报告投资评级 - 行业评级：增持 [1] 报告核心观点 - 2025年计算机行业业绩快报显示，正向增长公司占比过半，但结构呈现明显分化，呈现增长与下滑并存的两极分化格局 [1][3] - 行业利润端改善强于营收端，高增长主要集中在硬件与AI应用相关方向 [3] - 大市值公司在业绩区间统计中更偏向增长端，归母净利润体量1亿元及以上的公司确定性更强 [5] 行业整体业绩表现总结 - 根据100家已发布业绩快报的样本公司统计，营收同比增速中位数为5.33%，归母净利润同比增速中位数为9.72%，扣非净利润同比增速中位数为9.01%，利润增速高于营收增速 [5] - 按营业收入同比增速口径，增长公司60家（占比60%），下滑公司40家（占比40%）[5] - 按归母净利润同比增速口径，增长公司63家（占比63%），下滑公司37家（占比37%）[5] - 行业呈现“两头更突出”的分布特征：高增长（增速30%以上）与大幅下滑（增速-30%以下）的公司合计53家，占比53% [5] - 增速靠前的公司所处细分行业主要以算力、信创、金融IT为主 [5] 业绩增长结构分析 - 在归母净利润体量≥1亿元的17家公司中，增速分布更集中在10%~30%（占比41.2%）与30%以上（占比23.5%）区间 [5] - 景气改善、增速落在30%以上的代表性公司包括：道通科技、虹软科技、达梦数据、大华股份、鸿泉技术、信安世纪、卓易信息、概伦电子、经纬恒润等 [5] - 在归母净利润同比大幅下滑（-30%以下）的24家公司中，约71%的公司收入同比为负，其收入增速中位数约为-15.4% [5] - 同比落入-30%以下区间、盈利承压的代表性公司包括：云星宇、友车科技、莱斯信息、新点软件、中创股份、开普云等 [5] 代表性公司业绩数据摘录 - 海康威视：营业收入925.18亿元，同比增长0%；归母净利润141.88亿元，同比增长18% [6] - 金山办公：营业收入59.29亿元，同比增长16%；归母净利润18.43亿元，同比增长12% [7] - 中科曙光：营业收入149.70亿元，同比增长14%；归母净利润21.13亿元，同比增长11% [7] - 道通科技：营业收入48.38亿元，同比增长23%；归母净利润9.35亿元，同比增长46% [6] - 达梦数据：营业收入13.06亿元，同比增长25%；归母净利润5.17亿元，同比增长43% [6] - 柏楚电子：营业收入21.96亿元，同比增长27%；归母净利润11.09亿元，同比增长26% [6] - 大华股份：营业收入327.43亿元，同比增长2%；归母净利润38.54亿元，同比增长33% [6] - 萤石网络：营业收入59.01亿元，同比增长8%；归母净利润5.67亿元，同比增长12% [7]