报告行业投资评级 - 黄金、白银操作评级均为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属冲高回落，盘中波动较大，金银比回升，短期避险情绪将持续摇摆，后续走势需看战争是否向更大烈度扩张 [1] - 资金多头配置从贵金属向石油能化板块转移，铂、钯金融溢价空间再收窄，盘面大幅下挫，价格下探前低可能大，盘面高波可考虑卖出虚值看涨期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情表现 - 隔夜贵金属冲高回落，盘中波动较大，金银比回升 [1] - GFEX铂、钯日内资金分别流出11亿和1.56亿，盘面大幅下挫 [2] 影响因素 - 美伊战局激烈，特朗普表示必要时不排除向伊朗派遣地面部队，伊朗称已为长期战争做好准备 [1] - 美国公布2月ISM制造业PMI 52.4强于预期，市场等待本周非农等重要数据发布 [1] 伊朗局势 - 特朗普不排除向伊朗派遣地面部队，称真正的打击浪潮很快到来 [2] - 伊朗最高国家安全委员会秘书驳斥恢复美伊谈判消息，称伊朗已为长期战争做好准备 [2] - 伊朗革命卫队称霍尔木兹海峡已关闭，将打击任何试图通过的船只，美国中央司令部表示海峡未关闭且无迹象表明伊朗布雷 [2] - 阿联酋和卡塔尔敦促盟友劝说特朗普尽快结束伊朗战争 [2] - 美国务卿与美防长均发出不会派遣地面部队的信号 [2] - 美军证实3架美军F - 15E战斗机在科威特因“误击事件”坠毁，6名美官兵死亡 [2] 其他事件 - 美上诉院驳回特朗普政府推迟关税退税请求 [2]