核心观点 报告认为，权益市场有望延续“慢牛行情”，建议采取“均衡底仓+杠铃策略”进行配置，杠铃两端为红利资产和科技成长板块[19]；债券市场方面，建议以中短债基金为核心，并适度配置“固收+”基金以增强收益弹性[19][22]；商品市场则战略性重视黄金的配置价值[19][22] 市场回顾 权益市场 - 上周主要指数集体收涨，万得微盘股指数涨幅最大，上涨2.83%[6] - 其他指数表现：上证指数上涨1.98%，科创50上涨1.20%，沪深300上涨1.08%，创业板指上涨1.05%，恒生指数上涨0.82%，北证50上涨0.48%[6] - 近1月、近3月和今年以来，万得微盘股指数均位于榜首[6] - 申万一级行业涨多跌少，钢铁（12.27%）、有色金属（9.77%）、基础化工（7.15%）、环保（6.96%）和煤炭（5.92%）涨幅居前[6] - 传媒（-5.10%）、商贸零售（-1.64%）、食品饮料（-1.54%）、非银金融（-1.18%）和银行（-0.92%）等行业表现落后[6] 债券市场 - 长短端利率集体下行，10年期国债收益率下行0.51BP至1.788%[10] - 1年期国债收益率由1.321%上行至1.322%，10Y-1Y期限利差有所收窄[10] - 长短端信用利差均有所走阔[10] - 美国十年期国债收益率下行，期限利差大幅收窄[10] 商品与基金市场 - 商品指数集体收涨，南华商品指数上涨3.56%，COMEX黄金上涨4.24%[13] - 受权益市场影响，偏股基金指数上涨1.97%，二级债基指数上涨0.32%[14] - 债券型基金方面，中长债基金指数上涨0.00%，短债基金指数上涨0.04%[14] 权益类产品配置策略 事件驱动策略 - “HALO”概念出圈：高盛报告提出股市定价逻辑转向“可建造、难替代的实体产能与网络”，建议关注材料、公用事业、电网设备等板块[15] - 相关基金：嘉实新能源新材料A（电力设备63.11%）、工银红利优享A（公用事业60.8%）、鹏华新材料A（基础化工60.76%）[16] - Meta与AMD签署5年战略协议：Meta将采购高达6吉瓦算力的AMD设备，交易金额或超600亿美元，建议关注AI芯片板块[16] - 相关基金：博时半导体主题A（电子74.34%）、嘉实科技创新A（电子53.31%）、华夏半导体龙头A（电子93.04%）[17] - 以色列宣布袭击伊朗：地缘政治风险提升，建议关注黄金、石油化工及航海等避险或受影响板块[17] - 相关基金：嘉实上海金ETF联接A、万家先进制造A（国防军工35.32%）、信澳周期动力A（基础化工57.58%）[18] 资产配置策略 - 整体思路：权益端采取“均衡底仓+杠铃策略”，一端聚焦高股息红利资产，另一端增配科技创新领域[19] - 宏观背景：2026年宏观政策有望延续积极取向，但出口增速可能回落，节后复工或拖累短期工业生产[20] - 权益配置建议： - 红利资产具有配置价值，科技成长（人工智能+、国产替代）、军工（自主可控）、创新药（政策支持、估值合理）、有色金属等行业存在机会[21][22] - 具体关注基金：安信红利精选A（银行19.45%）、华夏智胜先锋A（均衡）、嘉实前沿创新（电子57.99%）、嘉实互融精选A（医药生物90.93%）、博时军工主题A（国防军工53.73%）[24] - 固收配置建议：以中短债基金为核心，降低久期风险；适度增配“固收+”基金以增强收益弹性[19][22] - 具体关注基金：国泰利安中短债A、安信新价值A（可转债杠铃策略）[24] - 商品配置建议：战略性重视黄金，作为对冲宏观波动与货币风险的工具，建议定投或逢低布局[19][22] - 具体关注基金：前海开源金银珠宝A（有色金属92.52%）[24] 稳健类产品配置策略 市场分析 - 上周央行公开市场操作净回笼4614亿元（含国库现金），资金面均衡宽松[26] - 2月LPR维持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%[26] - 2025年国民经济和社会发展统计公报发布，全年国内生产总值140.1879万亿元，同比增长5.0%[26] 重点关注产品 - 整体思路：继续持有短债基金但降低收益预期，可考虑适当配置“固收+”基金以提高整体收益[27] - 核心策略：关注诺德短债A（久期0.29年）、国泰利安中短债A（久期0.88年）[28] - 卫星策略：关注受益于可转债机会的安信新价值A（转债仓位4.48%，股票仓位18.86%）和受益于权益市场机会的南方荣光A（股票仓位15.73%）[28]