量化模型与构建方式 1. 模型名称：国证工业软件主题指数（CNI Industrial Software Index）[2][32] 模型构建思路：构建一个能够全面反映中国工业软件产业整体表现的股票指数[2][32] 模型具体构建过程： 1. 确定样本空间：满足以下条件的A股和红筹企业发行的存托凭证[33]： * 非ST、*ST证券[33] * 科创板证券、北交所证券上市时间超过1年，其他证券上市时间超过6个月[33] * 公司最近一年无重大违规、财务报告无重大问题[33] * 公司最近一年经营无异常、无重大亏损[33] * 考察期内证券价格无异常波动[33] * 公司业务涉及工业研发设计软件、工业生产信息化软件、工业企业业务管理软件、工业自动化软件等工业软件相关领域[33] 2. 选样方法： * 计算入围选样空间证券在最近半年的日均成交金额和日均总市值[33] * 剔除最近半年日均成交金额排名后10%的证券[33] * 对选样空间剩余证券按照最近半年的日均总市值从高到低排序，选取前50只证券作为指数样本，样本数量不足时按实际数量纳入[33] 3. 加权方式：指数采用派氏加权法进行计算，并设置权重调整因子以确保工业研发设计软件领域样本权重不低于50%[33] 4. 定期调整：指数样本实施半年定期调整，于每年6月和12月的第二个星期五的下一个交易日实施[33] 模型的回测效果 1. 国证工业软件主题指数，年化收益率2.52%[56]，年化夏普比0.23[56]，年化波动率30.01%[56]，区间最大回撤-61.56%[56] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：研发投入占比[36] 因子构建思路：衡量指数成分股整体在研发创新上的投入强度[36] 因子具体构建过程：计算指数成分股的研发费用总和与营业收入总和之比[36] $研发投入占比 = \frac{\sum 研发费用}{\sum 营业收入}$[36] 因子评价：该因子数值逐年提升，表明行业整体创新投入强度持续增强[36] 2. 因子名称：专精特新公司占比[49] 因子构建思路：衡量指数成分股中专精特新企业的集中度，反映指数的创新属性和产业链关键环节支撑能力[48][49] 因子具体构建过程：统计指数成分股中被认定为国家级专精特新“小巨人”企业的数量，并计算其占指数总成分股数量的比例[49] $专精特新公司占比 = \frac{指数成分股中专精特新公司数量}{指数成分股总数量}$[49] 因子评价：该因子比例显著高于主流宽基指数，说明工业软件领域中小企业的专精特新属性突出、创新集中度高[49] 3. 因子名称：小盘风格暴露[45] 因子构建思路：通过指数成分股的平均市值和市值分布来刻画指数的市值风格特征[45] 因子具体构建过程：计算指数所有成分股的总市值平均值，并统计总市值在200亿元以下的成分股的合计权重占比[45] 因子评价：指数平均市值较低且小市值股票权重占比较高，呈现出显著的小盘风格特征[45] 4. 因子名称：盈利成长性（归母净利润增速、每股收益增速）[47] 因子构建思路：衡量指数未来预期的盈利增长能力[47] 因子具体构建过程：采用市场一致预期，计算指数成分股归母净利润总和与每股收益的预期同比增长率[47] 因子评价：预期增速较高，表明指数盈利和成长性有望持续改善[47] 因子的回测效果 1. 研发投入占比因子，2017年至2026年2月，该因子在国证工业软件主题指数上的表现为：2022年取值4.31%[36]，2023年取值8.64%[36]，2024年取值8.71%[36]，2025年三季度取值9.22%[36] 2. 专精特新公司占比因子，截至2026年2月28日，该因子在国证工业软件主题指数上的取值为68%（34家/50家）[49] 3. 小盘风格暴露因子，截至2026年2月28日，该因子在国证工业软件主题指数上的表现为：成分股平均市值276.24亿元[45]，总市值在200亿元以下的股票权重占比超过70%[45] 4. 盈利成长性因子，该因子在国证工业软件主题指数上的预期取值为：2025E年归母净利润增速59.22%[47]，2026E年归母净利润增速30.12%[47]；2025E年每股收益增速59.93%[47]，2026E年每股收益增速59.32%[47]