报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前苹果冷库库存处于历年同期偏低位，本果季虽苹果价格偏高，但春节前走货出库情况尚可，春节后3、4月是其他水果上市相对空窗期，近期苹果走货好转，去库速度加快 3月进入交割月，冷库苹果能否符合交割要求以及制作仓单的成本问题受市场关注 苹果5月合约基本面较强，但今日5月合约价格涨幅较大，可能有部分获利单平仓，追高需谨慎，建议回调后建仓多 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 今日富士苹果价格指数107.22，较下一工作日价跌0.30；6种水果平均批发价7.97，较下一工作日价涨0.14 栖霞、蓬莱一、二级纸袋80及洛川半商品纸袋70等今日价格与下一工作日价持平 [2] - 期货AP01收8528，较昨收涨58；AP05收10283，较昨收涨387；AP10收8644，较昨收涨26 [2] - 栖霞一、二级80与AP01、AP05、AP10基差较上一交易日均下跌 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年2月27日，全国主产区苹果冷库库存量为552.92万吨，较上周减少19.08万吨，同比去年减少18.11万吨，减幅3.2% [5][7] - 2025年12月鲜苹果出口量约为15.65万吨，环比增加28.63%，同比增加26.76%；进口量0.31万吨，环比增加21.31%，同比增加20.02% 2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增加19.72% [7] - 产地主流成交价格平稳，西部产区部分规格果农货价格有偏硬趋势，客商采购积极性提高，成交稍有增加 山东产区总体行情平稳 市场到货增加，销售平稳，主流价格稳定 [7] - 陕西延安市洛川苹果好货价格小幅上行，客商数量多，采购积极性好 山东烟台栖霞苹果价格稳定，成交平稳，客户稍有增加 [7] 交易逻辑 苹果冷库库存处历年同期偏低位，近期走货好转、去库加快 3月进入交割月，冷库苹果交割及仓单成本受关注 苹果5月合约基本面强，但今日5月合约价格涨幅大，可能有获利单平仓，追高需谨慎，建议回调后建仓多 [5] 交易策略 - 单边：5月合约逢低做多 [8] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [10][11][20][23]