报告行业投资评级 - 橡胶行业投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 海外地缘风险持续扰动，轮胎出口订单承压，需求端对胶价形成拖拽，盘面震荡偏弱 [4] 基本面数据 期货市场 - 橡胶主力日盘收盘价16,835元/吨，较前日下跌410元；夜盘收盘价16,490元/吨，较前日下跌655元 [2] - 成交量458,473手，较前日增加94,431手；05合约持仓量160,346手，较前日减少10,275手 [2] - 仓单数量115,070吨，与前日持平；前20名会员净空持仓27,148手，较前日增加1,043手 [2] 价差数据 - 基差方面，现货 - 期货主力为 -135元，较前日增加60元；混合 - 期货主力为 -1,105元，较前日增加190元 [2] - 月差RU05 - RU09 RSS3为130美元/吨，较前日减少15美元 [2] - 外盘报价中，STR20为2,460 - 2,060美元/吨，较前日下跌50美元；SMR20为2,050美元/吨，较前日下跌50美元；SIR20为1,985美元/吨，较前日下跌45美元 [2] - 替代品齐鲁丁苯为13,600元/吨，较前日增加300元；齐鲁顺丁为13,050元/吨，较前日增加250元 [2] 现货市场 - 青岛市场进口胶行情中，泰混近港2055 - 2060美元/吨、现货2060 - 2065美元/吨，较前日涨跌 +10美元；泰标2055 - 2060美元/吨，较前日涨跌 +10美元；非洲10为1985 - 1990美元/吨，较前日涨跌 +10美元 [2] 行业新闻 - 截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比上期增加1.22万吨，增幅1.82% [3][4] - 保税区库存11.81万吨，增幅6.52%；一般贸易库存56.18万吨，增幅0.89% [4] - 青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.75个百分点，出库率减少2.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少8.75个百分点，出库率减少0.02个百分点 [4] - 多数全钢轮胎企业生产多恢复至常规水平，节后整体走货一般，叠加前期库存尚存，限制节后部分企业开工提升幅度 [4] - 节后经销商订货会作用下，企业出货尚可，进入三月份，多前期订单发货为主，出货较上月底放缓 [4]