报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅供需走弱，现货价格或有松动，需关注工业硅市场情绪影响 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2605收盘价8205元/吨，较T - 1降120元/吨，较T - 5降205元/吨，较T - 22降620元/吨；成交量285487手，较T - 1增82739手，较T - 5增150705手，较T - 22增55357手；持仓量348330手，较T - 1增14038手，较T - 5增54479手，较T - 22增119842手 [2] - 多晶硅PS2605收盘价43700元/吨，较T - 1降1230元/吨，较T - 5降3300元/吨；成交量9256手，较T - 1降2460手，较T - 5增753手；持仓量39340手，较T - 1降1413手，较T - 5增1611手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 - 120元/吨，买近月抛连一跨期成本59.7元/吨；多晶硅近月合约对连一价差300元/吨 [2] - 工业硅不同类型现货升贴水有变化，多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为 + 8300元/吨，较T - 1增1230元/吨，较T - 5增2550元/吨，较T - 22增5330元/吨 [2] - 新疆99硅价格8550元/吨，较T - 1降50元/吨，较T - 5降150元/吨，较T - 22降150元/吨；云南地区Si4210价格10000元/吨，无变化；多晶硅 - N型复投料价格51900元/吨，较T - 5降1100元/吨，较T - 22降2100元/吨 [2] - 硅厂利润方面，新疆新标553为 - 2926.5元/吨，较T - 1降120元/吨，较T - 5降680元/吨，较T - 22降1130元/吨；云南新标553为 - 5806元/吨，较T - 1降120元/吨，较T - 5降680元/吨，较T - 22降1115元/吨 [2] - 工业硅社会库存（含仓单库存）56.2万吨，较T - 5增0.3万吨，较T - 22增0.4万吨；企业库存较T - 5增0.18万吨，较T - 22降0.5万吨；行业库存76.3万吨，较T - 5增0.48万吨，较T - 22降0.09万吨；期货仓单库存10.4万吨，较T - 22增4.0万吨；多晶硅厂家库存34.4万吨，较T - 5降0.5万吨，较T - 22增1.4万吨 [2] - 原料成本方面，新疆硅矿石320元/吨，云南230元/吨；新疆洗精煤1475元/吨，宁夏1200元/吨；茂名焦1400元/吨，扬子焦1740元/吨；石墨电极12450元/吨，炭电极7200元/吨 [2] - 多晶硅相关产品价格，三氯氢硅3425元/吨无变化，硅粉（99硅）9650元/吨，较T - 5降200元/吨，较T - 22降150元/吨；硅片（N型 - 210mm）1.37元/片，较T - 1降0.01元/片，较T - 5降0.06元/片，较T - 22降0.31元/片；电池片（TOPCon - 210mm）0.425元/瓦，较T - 5降0.01元/瓦，较T - 22降0.84元/瓦；组件（N型 - 210mm，集中式）0.743元/瓦，较T - 5增0.005元/瓦，较T - 22增0.032元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）17.5元/立方米无变化；光伏级EVA价格8900元/吨，较T - 5降100元/吨，较T - 22降100元/吨 [2] - 多晶硅企业利润7.6元/千克，较T - 1增0.4元/千克，较T - 5降0.7元/千克，较T - 22降1.6元/千克 [2] - 有机硅DMC价格14200元/吨，较T - 5增300元/吨，较T - 22增300元/吨；DMC企业利润2205元/吨，较T - 5增254元/吨，较T - 22增304元/吨 [2] - 铝合金ADC12价格24200元/吨，较T - 1增300元/吨，较T - 5增450元/吨，较T - 22增350元/吨；再生铝企业利润250元/吨，较T - 1降30元/吨，较T - 5降110元/吨，较T - 22增140元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 工业和信息化部等六部门发布关于促进光伏组件综合利用的指导意见，到2027年，光伏组件绿色生产水平提高，再生材料使用比例提升等，综合利用量累计达25万吨；到2030年，光伏组件综合利用技术装备水平提升，形成应对大规模退役潮的综合利用能力 [4] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]