报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货方面，节后需求清淡，缓慢恢复，供需仍偏宽松，价格震荡偏弱为主 [7] - 期货方面，产能充足，生猪供应有望保持小幅增加态势，节后进入消费淡季，对行情支撑力度弱，05/07 合约震荡偏弱为主，但需关注后续二育的节奏及体量 [7] 分组1：行情回顾与操作建议 - 3 日生猪主力 2605 合约小幅低开后震荡走跌，尾盘收阴，最高 11220 元/吨，最低 11120 元/吨，收盘报 11150 元/吨，较昨日跌 0.98%，指数总持仓增加 2602 手至 303127 手 [6] - 3 日全国外三元均价 10.37 元/公斤，较昨日跌 0.13 元/公斤 [6] - 供给端产能继续兑现，出栏或增加，供应端压力大，整体供应量级宽松；需求端部分地区二次育肥进场增加，终端消费及屠宰减量明显，消费缓慢恢复，屠宰企业订单、开工率和屠宰量小幅提升 [7] - 3 月 3 日样本屠宰企业屠宰量 12.98 万头，较昨日增加 0.41 万头，周环比增加 1.4 万头，月环比降 6.2 万头 [7] 分组2：行业要闻 - 截止 2 月 26 日当周，自繁自养生猪头均利润 -160 元/头，周环比减少 106.7 元/头；外购仔猪养殖头均利润 -145.6 元/头，周环比减少 49.8 元/头 [10] - 2 月 26 日当周 6.5kg 仔猪市场销售均价为 359 元/头，较春节前下调 6 元/头 [10][11] 分组3：数据概览 - 2 月 26 日当周，全国生猪出栏均重 127.73kg，较春节前最后一周增加 1.68kg，环比增加 1.33%，较上月下降 0.13kg，月环比降幅 0.10%，较去年同期增加 1.21kg，年同比增幅 0.96% [20] - 2 月 26 日当周，采购 110kg 育肥至 140kg 成本为 10.84 元/kg，较年前减少 0.40 元/kg；采购 125kg 育肥至 150kg 成本为 10.96 元/kg，较年前减少 0.75 元/kg [20]