报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，供给端排产增加但需求持续低迷，预计2605合约在8115 - 8295区间震荡，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓及下游多晶硅供强需弱[6][12][13] - 多晶硅基本面偏多，供给端排产短期增加中期有望回调，需求端有所恢复但后续或乏力，预计2605合约在42655 - 44745区间震荡[8][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量6.9万吨，环比增加1.47%；需求端上周需求6.1万吨，环比减少8.95%，多晶硅、铝合金锭库存高位，有机硅库存低位且生产盈利，综合开工率63.28%环比持平低于历史同期，再生铝开工率53.1%环比增加13.22%处于低位；成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比不变，枯水期成本支撑上升；基差方面，3月3日华东不通氧现货价9150元/吨，05合约基差945元/吨，现货升水期货；库存方面，社会库存56万吨，环比增加0.54%，样本企业库存202600吨，环比增加0.90%，主要港口库存13.8万吨，环比减少0.71%；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空减；预期供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升[6] 多晶硅 - 供给端上周产量19800吨，环比减少1.49%，3月排产8.49万吨，较上月环比增加10.25%；需求端硅片、电池片、组件3月排产均环比增加，目前硅片、电池片生产亏损，组件生产盈利；成本端N型料行业平均成本40620元/吨，生产利润10380元/吨；基差方面，3月3日N型致密料51000元/吨，05合约基差8200元/吨，现货升水期货；库存方面，周度库存34.4万吨，环比减少1.43%，处于历史同期高位；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方；主力持仓净多，多增；预期供给端排产短期增加中期回调，需求端有所恢复但后续或乏力，成本支撑持稳[8][9][10] 基本面/持仓数据 - 工业硅昨日各合约期货收盘价大多下跌，如01合约从8860元/吨跌至8800元/吨，跌幅0.68%；现货价方面，华东不通氧553硅等部分价格持平，周度社会库存、样本企业库存等有不同变化，如社会库存从55.7万吨增至56万吨，增幅0.54%；部分合约价差、仓单等也有相应变动[16] - 多晶硅昨日部分合约期货收盘价下跌，如01合约持平，03合约从43775元/吨跌至43500元/吨，跌幅0.63%；硅片、电池片、组件等价格、产量、库存等指标也有不同表现，如周度硅片产量从12.2GW增至12.9GW，增幅5.74%，周度硅片库存从34GW降至26.5GW，降幅22.06%[18]