报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂2605行情波动较大，建议谨慎操作，主要逻辑是供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡 [8][11] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量21822吨，环比增长8.11%，高于历史同期平均水平；磷酸铁锂样本企业库存92556吨，环比增加0.50%，三元材料样本企业库存17234吨，环比减少2.99%；外购锂辉石精矿成本167425元/吨，日环比持平，生产所得438元/吨，有所盈利；外购锂云母成本158352元/吨，日环比减少2.48%，生产所得-3041元/吨，有所亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足 [8] - 基差：3月3日，电池级碳酸锂现货价161000元/吨，05合约基差10140元/吨，现货升水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存18382吨，环比增加8.64%，低于历史同期平均水平；下游库存40021吨，环比减少10.04%，高于历史同期平均水平；其他库存41690吨，环比增加0.41%，高于历史同期平均水平；总体库存100093吨，环比减少2.75%，低于历史同期平均水平 [8] - 盘面：MA20向下，05合约期价收于MA20下方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空减 [8] - 预期：2026年2月碳酸锂产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨，环比增加28.04%；2月碳酸锂进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨，环比增加19.27%；预计下月需求有所强化，库存或将有所去化；成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，需求主导局面有所转弱 [8] 基本面/持仓数据 - 行情概览：锂辉石（6%）价格2220美元/吨，较前值下跌5.93%；电池级碳酸锂价格161000元/吨，较前值下跌6.67%；工业级碳酸锂价格157500元/吨，较前值下跌6.80%等 [13] - 供给侧数据：周度开工率85.72%，与前值持平；日度锂辉石生产成本167425元/吨，与前值持平；月度锂辉石加工成本20800元/吨，较前值减少0.72%等 [15] - 需求端数据：磷酸铁月度开工率65%，较前值减少7.14%；月度产量300250吨，较前值减少7.67%；磷酸铁锂月度开工率60%，较前值减少11.76%等 [15]