报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中短期供需错配驱动现货偏强运行，基层集中上量前或震荡偏强，元宵节后基层上量或施压现货，期货盘面延续节前上涨难，短期关注基层上量节奏，中期关注政策粮拍卖节奏及力度，长期维持替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - 生猪短期 3 月供强需弱猪价低位运行，关注二育及冻品入库情绪，中期 4 月起供给压力缓解，关注疫病影响，长期 8 月前供给压力仍存，远月合约高点预期下移 [1][3] - 鸡蛋中短期 1、2 月蛋价拉涨后供给压力后移，3 月存栏环比增加，供强需弱施压蛋价，关注养殖端淘鸡及换羽节奏，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期，限制上涨空间，等待养殖端超淘去产能 [3] 各品种总结 玉米 - 行情复盘：昨日夜盘玉米期货窄幅震荡，主力 2605 合约涨幅 0.04%，收于 2375 元/吨 [1] - 重要资讯：昨日深加工企业收购价小幅上涨，南北港口价格稳定，山东地区小麦 - 玉米价差收窄，2026 年第 9 周东北、华北地区售粮进度有差异，3 月 3 日玉米期货仓单数量无增减 [1] - 市场逻辑：中短期供需错配驱动现货偏强，基层集中上量前震荡偏强，元宵节后基层上量或使现货偏弱，期货盘面延续节前上涨难，短期关注基层上量，中期关注政策粮拍卖，长期维持替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - 交易策略：中期维持宽幅区间交易思路，短期关注上方压力，2605 合约压力关注 2350，第一支撑 2250，第二支撑 2300 [1] 生猪 - 行情复盘：昨日生猪期货近弱远强，主力 2605 合约日跌幅 0.98%，收于 11150 元/吨 [1] - 重要资讯：3 日全国生猪均价下跌，预计 4 日早间猪价北强南弱，12 月末能繁母猪存栏同比下降，2025 年新生仔猪数量有变化，生猪出栏体重回升，3 月 3 日肥标价差持平，今日进行中央储备冻猪肉收储，2 月计划完成率 93.95%，3 月出栏计划环比增加 22.54% [1][3] - 市场逻辑：短期 3 月供强需弱猪价低位运行，关注二育及冻品入库情绪，中期 4 月起供给压力缓解，关注疫病影响，长期 8 月前供给压力仍存，远月合约高点预期下移 [1][3] - 交易策略：维持底部区间交易思路，2605 合约支撑关注 11000，压力关注 11350 - 11400；2607 合约支撑关注 12000 - 12200，压力关注 12500；2609 合约支撑关注 13000，压力关注 13400 - 13500 [3] 鸡蛋 - 行情复盘：昨日鸡蛋期货全线走弱、近月领跌，主力 2604 合约日跌幅 1.14%，收于 3197 元/500KG [3] - 重要资讯：3 日全国主产区、主销区鸡蛋均价有变化，库存方面生产环节平均库存减少，流通环节持平，老母鸡均价下跌，2 月全国在产蛋鸡存栏量环比、同比均有增幅，3 月产蛋鸡存栏量理论预估值为 13.42 亿只 [3] - 市场逻辑：中短期 1、2 月蛋价拉涨后供给压力后移，3 月存栏环比增加，供强需弱施压蛋价，关注养殖端淘鸡及换羽节奏，长期养殖规模提升或拉长价格底部周期，限制上涨空间，等待养殖端超淘去产能 [3] - 交易策略：关注近月合约波段高空机会，2604 合约压力 3250，支撑暂关注 3150，关注库存水平及养殖端淘鸡节奏 [3]