报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 1 - 2月高频经济指标在春节扰动下仍显韧性，海外出口需求旺，国内“沪七条”落地或提振地产金三旺季，一季度经济或延续不错表现，打击市场宽松预期，3月末特朗普访华可能推动市场风险偏好走高，对债市形成压制 [11] - 短期美伊局势恶化带来避险情绪升温，两会可能存在一定的预期差，前期市场已充分预期并消化长端供给压力，利空落地后情绪可能得到一定修复，但需关注油价持续飙涨带来的通胀担忧 [11] - 3月国债期货或先强后弱 [11][12] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：避险情绪支撑下，债市走强 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率跌涨互现，变动幅度在1bp以内，至下午16：30，10年国债活跃券250016收益率报1.7935%上行0.45bp [9] - 资金市场：月初银行间资金面宽松，今日公开市场逆回购净回笼4917亿元，银存间的DR隔夜回落4.5bp至1.27%，7天资金利率回落1.2bp至1.45%附近，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.56 - 1.58%附近窄幅变动 [10] 行业要闻 - 2026年全国两会即将启幕，全国政协十四届四次会议3月4日下午3时开幕，3月11日上午闭幕，会期7天；十四届全国人大四次会议3月5日开幕，3月4日12时举行新闻发布会 [13] - 美国总统特朗普就2月28日针对伊朗发起的军事行动向国会提交《战争权力法案》通知，国会参众两院本周将就限制总统战争权力的议案举行投票，鉴于共和党在参众两院占优，议案通过希望渺茫 [13] - 上海打响节后楼市调控优化“第一枪”，五部门联合印发通知，调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产税政策 [14] - 针对美国指责中国开展核爆炸试验，外交部表示美方指责站不住脚，中方恪守“暂停核试验”承诺，敦促美方遵守承诺，维护国际禁止核试验共识 [14] 数据概览 - 国债期货行情：展示了国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][16][17] - 货币市场：展示了SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动，银存间质押式回购利率变动等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [25][30][32] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [34][35]