报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，近端TA部分装置重启开工环比提升，聚酯负荷节后回升，库存累积，基差持稳，现货加工费环比走弱；后续TA受自身提负与聚酯复产偏慢影响加工费收缩且月间结构走弱，但下游各环节现金流与库存压力尚可，开工下限有保障，且后续PX逐步进入检修季，驱动偏向上，可关注估值回调后的阶段性正套与多配机会 [1] - MEG方面，近端国内油制回切与煤制重启带动开工再度提升，假期到港推迟，下周初港口累库幅度不大，基差小幅走强，煤制效益持稳；后续EG估值维持低位下供应端减量增加，逐步度过累库最快阶段，当下价格旺季去库确定性提升，投产周期内整体弹性有限，可关注短期卖看跌机会 [1] - 涤纶短纤方面，近端装置逐步重启，开工回升，假期产销清淡周内环比好转，库存累积，现货加工费环比持稳；需求端涤纱端开工回升，原料备货下行而成品库存小幅累积，效益环比改善；后续下游开工预计延续回升，短纤自身提负预计相对顺畅，供需双增而估值中性，关注新装置投产进度与出口情况 [1] 各产品相关总结 PTA - 价格：2026年2月25日 - 3月3日，原油价格从70.9上涨至81.4，PX加工差从313.0降至282.0，PTA内盘现货价在7055 - 7365之间波动 [1] - 装置：独山250万吨重启，英力士125万吨重启，仪征300万吨检修 [1] - 市场情况：日均成交基差2605（ - 53），近端TA部分装置重启开工环比提升，聚酯负荷节后回升，库存延续累积，基差持稳，现货加工费环比走弱；PX国内高开工延续，海外负荷提升，PXN环比，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差环比回升 [1] MEG - 价格：2026年2月25日 - 3月3日，MEG外盘价格从705涨至750，内盘价格从3670涨至3894 [1] - 装置：山西沃能30万吨重启 [1] - 市场情况：基差对05（ - 55）附近，近端国内油制回切与煤制重启带动开工再度提升，假期到港有所推迟下周初港口累库幅度不大，周内整体到港预报量中性，基差小幅走强，煤制效益持稳 [1] 涤纶短纤 - 价格：2026年2月25日 - 3月3日，现货价格从6710涨至7005 [1] - 装置：近端装置逐步重启，开工回升至74.1% [1] - 市场情况：假期产销清淡，周内环比好转，库存整体累积，现货加工费环比持稳；需求端涤纱端开工同样回升，原料备货下行而成品库存小幅累积，效益环比改善 [1] 天然橡胶与20号胶 - 价格：2026年2月25日 - 3月3日，美金泰混从2055降至2015，上海全乳从16740降至16335等 [1] - 市场情况：日度和周度价格有不同程度变化，各品种价差也有相应变动 [1] 苯乙烯 - 价格：2026年2月25日 - 3月3日，苯乙烯（CFR中国）从783涨至835，纯苯（华东）从6120涨至6675等 [1] - 市场情况：各相关产品价格有波动，生产利润和开工率也有相应变化 [1]