报告行业投资评级 - 策略上对贵金属谨慎看空 [3] 报告的核心观点 - 美元指数与10年期美债收益率持续走高，伊朗关闭霍尔木兹海峡加剧未来通胀预期，叠加美联储官员释放降息谨慎信号，为美元指数提供支撑，对金银形成压制，价格短期承压下行 [2][3] - 若美债收益率继续上行、美元保持强势，金价仍存下行的风险；若利率预期出现转向或避险情绪再度升温，金价有望重新上行 [2][3] 行情资讯 - 沪金跌3.78%，报1144.98元/克，沪银跌1.88%，报21521.00元/千克；COMEX金跌3.99%，报5099.50美元/盎司，COMEX银跌7.38%，报82.30元/盎司；美国10年期国债收益率报4.06%，美元指数报99.05 [2] - 当前美元指数走强、10年期美债收益率攀升，对金银价格形成明显压制，金价承压下探 [2] - 当前中东局势持续紧张，伊朗关闭关键原油运输通道霍尔木兹海峡，或将推升市场对美国通胀预期，叠加多位美联储官员对降息的谨慎表态，市场对美联储降息节奏放缓的预期升温，为美元提供支撑 [2] - 若美债收益率继续上行、美元保持强势，金价仍有进一步下行风险；但利率预期转向或市场避险情绪升温可能使金价重新上行 [2] 策略观点 - 对金银价格短期谨慎看空，沪金主力合约参考运行区间1100 - 1170元/克，沪银主力合约参考运行区间20900 - 21800元/千克 [3] 金银重点数据汇总 黄金 - COMEX黄金收盘价5099.50美元/盎司，下跌4.43%；成交量25.97万手，上涨17.73%；持仓量42.02万手，上涨3.22%；库存1029吨，下跌0.30% [6] - LBMA黄金收盘价5313.90美元/盎司，上涨1.75%；成交量54.49万手，上涨24.12% [6] - SHFE黄金收盘价1182.00元/克，下跌1.27%；成交量54.49万手，上涨24.12%；持仓量29.48万手，下跌4.85%；库存105.06吨，持平；沉淀资金557.60亿元，流出6.06% [6] - AuT + D收盘价1,181.56元，下跌1.50%；成交量81.12吨，上涨33.10%；持仓量243.29吨，上涨2.25% [6] 白银 - COMEX白银收盘价82.30美元/盎司，下跌8.16%；持仓量12.55万手，下跌4.59%；库存11047吨，下跌0.67% [6] - LBMA白银收盘价94.62美元/盎司，上涨5.16%；成交量191.03万手，上涨43.74% [6] - SHFE白银收盘价21,645.00元/千克，下跌11.40%；持仓量51.39万手，下跌3.06%；库存307.48吨，下跌0.63%；沉淀资金300.32亿元，下跌14.11% [6] - AgT + D收盘价21,427.00元，流出10.54%；成交量504.11吨，下跌38.53%；持仓量2979.878吨，上涨0.97% [6] 主要金银ETF持仓情况 黄金 - SPDR美国持有量、沉淀资金、成交量数据部分缺失，iShare美国、GBS英国、PHAU英国、GOLD英国、SGBS瑞士部分持有量持平或下跌，GOLD英国近一年历史分位数达94.65% [63] 白银 - SLV美国持有量、沉淀资金数据部分缺失，成交量8862.90万份，下跌8.59%；ETPMAG澳大利亚、PSLV加拿大、CEF加拿大持有量持平，ETPMAG澳大利亚近一年历史分位数达95.87% [63]