宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期4.8%和去年同期5.4%有所下降 [1] - 2026年1月制造业PMI为49.3%，非制造业PMI商务活动为49.4% [1] - 2026年1月社会融资规模当月值72208亿元，新增人民币贷款当月值47100亿元 [1] - 2026年1月CPI当月同比0.2%，PPI当月同比 - 1.4% [1] - 2025年12月固定资产投资完成额累计同比 - 3.8%，社会消费品零售总额累计同比3.7% [1] - 2025年12月出口金额当月同比6.60%，进口金额当月同比5.70% [1] 商品投资参考 综合 - 上期所调整燃料油期货交易规则，3月4日起已上市合约日内开仓最大数量6000手等 [2] - 上期能源所调整原油、低硫燃料油等期货交易规则，3月4日起实施 [2] - 郑商所自3月3日夜盘起，甲醇期货2604及2605合约最小开仓下单量调为8手 [3] - 外交部敦促各方停止军事行动，保障能源供应稳定畅通，中方采取措施保障自身能源安全 [3][18][19] - 3月3日国内34个商品品种基差为正，35个为负，沪锡、沪镍等基差大，丁二烯橡胶等基差小 [3] - 特朗普表态推动股票抛售，能源价升，交易员押注美联储年内二次降息概率降至50% [4] - 美联储主席提名人凯文·沃什将缓慢推进缩表，目标是恢复至2008年危机前水平 [4][22] 金属 - 美伊冲突下，3月3日钨产品价格上调，黑、白钨精矿单日涨2万元/标吨至85万元/标吨 [5] - 3月3日境内贵金属价格多数下跌，黄金ETF普遍下跌，实物黄金多数上涨 [5] - 3月3日全球最大白银ETF持仓增79.14吨，最大黄金ETF持仓减2.29吨 [6] - 3月2日伦敦金属交易所锡库存增260吨，锌、铝等库存有减有增 [6][7] 煤焦钢矿 - 印尼政府为2026年分配约2.6亿吨镍矿石产量配额，下调目标稳定价格 [8] 能源化工 - 六部门发布光伏组件综合利用指导意见，推动产业绿色循环发展 [9] - 国家能源局召开座谈会，强调推动绿色燃料产业健康发展 [9] - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡通行量降，物流停摆，多家货代暂停中东航线收货 [9] - 特朗普指示提供政治风险保险，必要时海军护送海上能源贸易 [10] - 卡塔尔能源LNG出口设施遭袭停产，高盛上调TTF天然气价格预测 [11] - 日本出光兴产购买约200万桶6月到货的美国原油 [11] - 摩根大通预测伊拉克和科威特原油供应关闭情况 [11] - 美国至2月27日当周API原油库存增564.7万桶 [12] 农产品 - 华储网3月4日开展1万吨中央储备冻猪肉收储竞价交易 [13] - 巴西牛肉出口行业协会称中东战争或扰乱贸易 [14] - 美国农业部出口商出售19.6万吨玉米至未知目的地 [14] - 印度可能迎最热三月，小麦和油菜籽产量或降 [14] - 阿根廷2月农产品出口收入12.9亿美元，同比降41% [15] - 印尼3月起提高毛棕榈油出口关税至12.5% [16] 财经新闻汇编 公开市场 - 3月3日央行开展343亿元7天期逆回购，操作利率1.40%，单日净回笼4917亿元 [17] - 2月央行MLF净投放3000亿元，7天期逆回购净回笼1205亿元，国债买卖净投放500亿元 [17] 要闻资讯 - 2026年全国两会即将开幕，政协会议3月4日下午开幕，人大会议3月5日开幕 [18] - 政协新闻发言人表示我国经济长期向好趋势未变 [18] - 特朗普就伊朗局势等表态，否认被拖入战争，宣布切断与西班牙贸易等 [19] - 中东冲突蔓延，伊朗反击，以色列打击德黑兰，核设施遭破坏 [20] - 中德财金官员通话，加强合作，维护多边主义和自由贸易 [20] - 1月中国企业信用指数161.79，多数行业指数环比上升 [20] - 深圳发布城市更新项目管理通知，拉动房地产投资 [21] - 1月债券市场托管余额197.7万亿元，境外机构托管余额3.4万亿元 [21] - 2月以来点心债发行规模超1400亿元，未来有望扩容 [22] - 美联储官员就缩表、降息发表看法 [22] - 日本生命保险1月加快购买长期国债 [22] - 多家公司债券出现重大事件，如赎回、重整等 [22][23] 债市综述 - 银行间债市偏强，短券表现好，国债期货主力合约多数走升 [24] - 交易所债券市场部分债券涨跌不一，地产债和高收益城投债指数收涨 [24] - 中证转债指数和万得可转债等权指数下跌 [25] - 货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数下行 [25][26] - 银行间回购定盘利率、银银间回购定盘利率全线下跌 [26] - 农发行、国开行金融债中标收益率及相关倍数情况 [27] - 欧债、美债收益率集体上涨 [27][28] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价上涨，美元指数上涨 [29] 研报精粹 - 华泰固收看好AI科技成长和地缘秩序下资源品、贵金属投资机会 [30] - 中信证券认为债市利率下行需非银接力，若无利多推动难度大 [30] - 兴证固收建议关注部分地区城农商行二永债参与价值 [31] - 兴证固收称转债有上行空间，关注部分产业机会 [31] - 摩根大通认为伊朗冲突或使CLO利差扩大、发行放缓 [31] - 标普预计2026年亚太可持续债券发行规模稳定至小幅回升 [32] 今日提示 - 3月4日215只债券上市，110只债券发行，95只债券缴款，135只债券还本付息 [33] 股票市场要闻 - A股主要指数下跌，成交3.16万亿元，石油天然气等板块涨，军工等板块回调 [34] - 港股主要指数下跌，成交额3705.45亿港元，南向资金净买入60.81亿港元 [34][35] - 深交所倡议深市公司开展“质量回报双提升”专项行动 [35]