报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR中期谨慎偏多，PX5 - 9正套 [4] 报告的核心观点 - 3月3日聚酯产业链PX/PTA/PF/PR/MEG主力合约延续上涨，因伊朗局势紧张且有扩大可能，虽霍尔木兹海峡未封锁但运输受影响，原油成本上涨且中东装置停车会影响全球供应，炼厂或被动减产降负，物流受海运费和保费影响，国内个别装置预防性降负，涉及乙二醇产量损失900 - 1000吨/天，浙石化PX装置检修影响供应 [1] - 成本端原油价格因伊朗局势上涨但基本面偏弱；PX现货结构转变，亚洲综合负荷创新高，需求端PTA开工率提升，3月中下检修将兑现，4月预计去库；TA现货基差、加工费有变动，当前现实偏弱但中长期加工费预计改善 [2] - 聚酯开工率79.5%（环比 + 1.9%），3月下游织造和聚酯负荷将恢复，关注下游补库存和纺服出口订单；PF现货生产利润15元/吨（环比 + 2元/吨），3月负荷预计提升；PR瓶片现货加工费581元/吨(环比变动 - 40元/吨)，节后装置重启，供需趋紧格局缓解，加工费预计维持 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [8][9][11] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [16][20] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [22][24] 上游PX和PTA开工 - 展示中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [25][28][30] 社会库存与仓单 - 包括PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [35][37][38] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY/FDY/POY工厂库存天数、江浙织机/加弹/印染开机率、长丝FDY/POY利润等图表 [46][48][56] PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物/权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率/生产利润、涤棉纱开机率/加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [69][71][76] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货/出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [87][92][96]