报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月指导价较2月上调30元/吨，现货3月报价跟涨30元/吨，新单成交放缓，上游待发充足价格较为坚挺 [2] - 供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，部分淡储3月开始投放 [2] - 需求端春节后返青肥陆续开启，节后复合肥开工回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量；三聚氰胺装置部分临时停车，开工下降，刚需采购 [2] - 春节期间受物流影响，厂内库存累库，港口库存小幅累库 [2] - 印度RCF2月7日发布尿素进口招标，意向150万吨，2月18日开标，有效期至2月28日，最晚船期3月31日，共收到20个供货商总计307万吨投标量 [2] - 伊朗局势使得国际尿素价格偏强，当前国内出口配额暂无新消息，后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性 [2] - 单边策略为震荡，上方空间收窄；跨期策略为观望；跨品种策略为无 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、尿素基差结构 未提及相关总结内容 二、尿素产量 未提及相关总结内容 三、尿素生产利润与开工率 - 2026 - 03 - 03尿素生产利润325元/吨（+0） [1] - 截至2026 - 03 - 03，企业产能利用率93.16%（0.08%） [1] 四、尿素外盘价格与出口利润 - 2026 - 03 - 03出口利润1209元/吨（-30） [1] - 印度RCF2月7日发布尿素进口招标，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨 [2] 五、尿素下游开工与订单 - 截至2026 - 03 - 03，复合肥产能利用率33.41%（+8.91%） [1] - 截至2026 - 03 - 03，三聚氰胺产能利用率为55.91%（-8.26%） [1] - 截至2026 - 03 - 03，尿素企业预收订单天数7.12日（-2.29） [1] 六、尿素库存与仓单 - 截至2026 - 03 - 03，样本企业总库存量为117.60万吨（+14.56），港口样本库存量为17.40万吨（+0.80） [1]