报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍价受镍矿紧张、地缘冲突推动成本走高，供给预期紧张，且国内市场对政策利好预期增强、流动性充裕，预计保持高位震荡态势；不锈钢价格受成本上升和消费旺季预期影响将保持高位震荡，但受高库存和终端房地产低迷压制，冲高幅度受限 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2026年3月3日，沪镍主力合约开于139500元/吨，收于135450元/吨，较前一交易日收盘变化 -3.16%，成交量为730033（+175596）手，持仓量为218764（-349）手 [1] - 期货走势受宏观层面影响，美元指数走强、美股波动引发抛售情绪、地缘冲突使资金避险情绪上升 [1] - 镍矿市场偏强运行，菲律宾矿山报价坚挺，印尼设定2026年产量目标不影响当前执行，内贸市场供应紧张局面短期难缓解 [1] - 现货方面，镍价回落，成交偏淡，下游刚需采购，终端市场未完全复产，对高价接受度低，金川镍升水、进口镍升水、镍豆升水有相应变化，前一交易日沪镍仓单量和LME镍库存有具体数据 [2] 镍品种策略 - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2026年3月3日，不锈钢主力合约开于14390元/吨，收于14185元/吨，成交量为137750（-22339）手，持仓量为65361（-4171）手 [3] - 期货受沪镍走低影响呈高开低走、震荡偏弱格局，现货市场高位报价回落，销售端观望，需求端询价回暖但旺季需求未完全释放，实单成交有限，库存有所累积 [3] - 现货方面，期货盘面走弱，下游按需采购，库存去化放缓，无锡和佛山市场不锈钢价格、304/2B升贴水、高镍生铁出厂含税均价有具体数据 [4] 不锈钢品种策略 - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [5]