报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [4] - 核心扰动为特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名进程及后续政策独立性存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 铂期货（pt2606、pt2608、pt2610）现价分别为570.30、563.70、562.05，较前收盘价分别下跌52.55、52.25、49.05，涨跌幅分别为 -8.44%、 -8.48%、 -8.03%；持仓量均为12803，成交量分别为17121、498、199；现货升贴水分别为0.6、7.2、8.85 [1] - 钯期货（pd2606、pd2608、pd2610）现价分别为433.90、432.15、430.95，较前收盘价分别下跌28.50、24.15、25.00，涨跌幅分别为 -6.16%、 -5.29%、 -5.48%；持仓量均为4456，成交量分别为4938、74、45；现货升贴水分别为5.1、6.85、8.05 [1] 现货市场 - 上海铂、伦敦铂、周大福铂、老凤祥铂前收盘价分别为570.90元/克、2114.00美元/盎司、910.00元/克、960.00元/克，涨跌分别为 -35.45、 -215.00、 -21.00、0.00，涨跌幅分别为 -0.058%、 -0.092%、 -0.023%、0.000% [1] - 中国钯、俄罗斯钯前收盘价分别为439.00元/克、4446.44卢布/克，涨跌分别为 -6.00、 -2.32，涨跌幅分别为 -0.013%、 -0.001% [1] - 铂/钯、上海铂/伦敦铂、pt2608 - pt2606、pt2610 - pt2606、中国钯/俄罗斯钯、pd2608 - pd2606现值分别为1.30、1.17、 -6.60、 -8.25、1.08、 -1.75，前值分别为5.91、0.71、 -8.55、 -13.40、28.19、 -4.50 [1] 库存情况 - 铂NYMEX库存量现值为587,158.53盎司，较前值减少907.4盎司；注册仓单为313,567.94盎司，与前值持平；金交所成交额为3,645.36万元，较前值减少1630.5万元；成交量为62.00千克，较前值减少24.0千克 [1] - 钯NYMEX库存量现值为202,180.58盎司，与前值持平；注册仓单为164,229.68盎司，与前值持平 [1] 相关衍生品 - 美元指数、标准普尔指数、美债收益、纳斯达克指数、道琼斯指数、美元兑人民币现值分别为99.06、6,816.63、4.06、22,516.69、48,501.27、6.91，较前值分别增减0.51、 -64.99、0.01、 -232.17、 -403.51、 -0.01 [1] - 沪金2604、沪金2606、沪金2608、沪银2604、沪银2606、沪银2608现值分别为1182.00、1185.38、1187.78、21645.00、21415.00、21377.00，较前收盘价分别增减 -15.22、 -15.22、 -16.02、 -2786、 -2646、 -2607 [1] 宏观消息 - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，提名需参议院批准，部分议员表示将阻止提名，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 美联储维持基准利率在3.50% - 3.75%不变，暂停降息，符合市场预期，美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与米兰立场一致 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，严格监管支付机构，做好支付服务工作，提升支付系统服务质效 [3]