报告行业投资评级 - 行业评级：有色金属 增持（维持） [5] 报告核心观点 - 报告全面看好金属新材料板块，认为2026年4月1日起电池产品增值税出口退税率下调可能引发电池企业在4月前抢出口，从而增加短期需求，利好板块 [4] - 报告通过跟踪六大新兴产业（军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他）的关键材料高频价格、产量、库存及价差数据，以监测各细分领域的景气度动态 [1][2][3][8] --- 根据相关目录分别进行总结 1. 军工新材料 - 电解钴价格及价差：本周电解钴价格43.60万元/吨，环比上涨3.1% [1]。电解钴与钴粉价格比值为0.76，电解钴与硫酸钴价格比值为4.44，两者均环比上涨3.1%，反映军工行业景气度相对制造业和新能源车行业走强 [1][9][10] - 电解钴基本面：2026年1月电解钴产量为370金属吨，同比下滑93%，开工率仅为5.5%，环比下降2.4个百分点 [12]。本周库存3140吨，环比下降1.4% [12]。测算毛利为-16.76万元/吨，毛利率为-72.25% [12] - 钛材价差：用于军品的0级海绵钛与用于民品的4级海绵钛价差为0.80万元/吨，该价差可用于监测军品与民品钛材需求的相对强弱 [8][15] - 铼价上涨：国产99.99%铼粉本周价格46,270元/千克，7日涨幅3.67%，30日涨幅17.02%，365日涨幅达130.66% [8][18]。铼价自元月以来已上涨36% [1] - 其他材料价格：国产99%铍价格826.00万元/吨，环比上涨1.0% [19]。碳纤维价格83.8元/千克，环比持平，但毛利为-9.19元/千克 [1][21] 2. 新能源车新材料 - 锂盐价格大幅上涨：本周电池级碳酸锂价格17.19万元/吨，环比上涨19.6%；氢氧化锂价格16.26万元/吨，环比上涨12.4% [1][36]。两者价差为-0.94万元/吨 [36] - 锂盐基本面：碳酸锂测算毛利为2.21万元/吨，环比大幅增加1.22万元/吨，毛利率12.7%，环比提升5.99个百分点 [38]。本周碳酸锂库存2.60万吨，环比激增50.30%，但产量2.37万吨，环比下降1.6% [38] - 正极材料：磷酸铁锂价格5.24万元/吨，环比持平；三元523型正极材料价格19.38万元/吨，环比上涨3.4% [1][47]。2025年12月磷酸铁锂月度表观消费量为424,240.3吨，同比微降0.2% [47] - 钴盐：硫酸钴价格9.53万元/吨，环比持平，365日涨幅高达228.45% [8][43]。测算毛利为-0.31万元/金属吨 [43] - 磁性材料：氧化镨钕价格890.57元/公斤，环比上涨4.8%，处于19个月高位 [1][4][59]。钕铁硼N35价格181.5元/千克，环比上涨2.83% [8][56] - 电解液：六氟磷酸锂价格12.20万元/吨，环比下跌6.2%，但毛利高达65,927.2元/吨，毛利率148.2% [53] - 行业数据：2026年1月中国新能源汽车产量104.07万辆，环比下降39.4%，但同比增长2.5%；当月新能源汽车产量渗透率为42.5%，环比下降9.64个百分点 [33] 3. 光伏新材料 - 多晶硅价格下跌：本周光伏级多晶硅价格6.16美元/千克，环比下跌0.5% [2][61]。2026年1月多晶硅产量94,300吨，开工率34.06% [61] - 光伏玻璃：3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平 [2][63]。测算毛利为-24元/平米，毛利率-0.96%，仍处于历史较低水平 [63] - EVA价格低位：EVA价格9,650元/吨，环比持平，处于2013年以来较低位置 [2][66] - 金刚线：通威太阳能金刚线报价0.83元/瓦，价格保持稳定 [65] 4. 核电新材料 - 铀价上涨：2026年1月铀价为69.71美元/磅，环比上涨9.8% [2][78] - 锆系产品价格稳定：氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格本周环比均无变化，分别为13750元/吨、145元/千克、9000元/千克、14875元/吨、14012.5元/吨 [2][74][76] - 海绵锆与硅酸锆比值：该比值为9.75，环比持平，可用于反映核电与家装建材行业的相对景气度 [76] 5. 消费电子新材料 - 粗铟价格显著上涨：本周粗铟价格4,650.00元/千克，环比大幅上涨9.4%；精铟价格4,750.00元/千克，环比上涨9.2% [3][88] - 钴酸锂相关：四氧化三钴价格36.30万元/吨，环比持平 [3][80]。钴酸锂价格402.0元/千克，环比持平，但毛利环比下降35.3%至16.89元/千克 [81] - 半导体材料：高纯镓价格1,950.00元/千克，环比上涨1.6% [3][88]。碳化硅价格5,600.00元/吨，环比持平 [3][88]。二氧化锗价格8,950元/千克，环比持平 [3] 6. 其他材料 - 铂族金属价格上涨：本周99.95%铂价格609.00元/克，环比大幅上涨17.1%；99.95%铑价格2,900.00元/克，环比上涨4.5%；99.95%铱价格1,855.00元/克，环比持平 [3][97] - 钨价高位：报告指出钨价维持在2012年以来高位 [4] 7. 建议关注标的 - 锂矿板块：建议关注成本具有优势且资源端存在扩张的标的，包括盐湖股份、藏格矿业、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业、国城矿业、大中矿业等 [4] - 钴类板块：因钴类多品种价格上涨，建议关注华友钴业等 [4] - 钨板块：因钨价维持高位，建议关注章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业等 [4] - 稀土板块：因氧化镨钕价格处于19个月高位，建议关注北方稀土、盛和资源、广晟有色等 [4]