报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棉花 - 周二，ICE 美棉下跌 0.67%，报收 64.16 美分/磅，郑棉主力合约环比下降 0.03%，报收 15255 元/吨，主力合约持仓环比下降 15900 手至 77.86 万手，棉花 3128B 现货价格指数 16320 元/吨，较前一日下调 40 元/吨 [2] - 国际市场海外地缘冲突持续，市场恐慌，美元指数和原油价格走强，贵金属下跌，美棉价格偏弱震荡 [2] - 国内市场郑棉尾盘走强基本收平，市场关注海外冲突，三大股指下跌，原油等走势偏强，化纤价格上涨支撑郑棉 [2] - 基本面棉花库存下降超预期，消费尚可，中长期国内棉花即将种植，2026/27 年度供需格局预期收窄，期价有支撑 [2] - 短期关注海外冲突，基本面驱动有限或有小幅回调，中长期有支撑 [2] 白糖 - 广西制糖集团报价区间 5310 - 5390 元/吨，个别下调 10 元/吨；云南制糖集团报价 5160 - 5220 元/吨，报价持平；加工糖厂主流报价区间为 5590 - 5900 元/吨，个别下调 10 元/吨 [2] - 原糖方面地缘政治冲突引发油价上涨是突出矛盾，原糖供应充足，关注冲突持续性及对巴西制糖比影响 [2] - 国内观望情绪浓，连续两日减仓，企业有套保意愿，短期关注产区月度产销数据及冲突持续时间，中期关注巴西估产问题 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花 5 - 9 合约价差为 -45，环比增加 35；主力基差 1336，环比减少 72；新疆现货 16423 元/吨，环比降 62 元/吨，全国现货 16591 元/吨，环比降 42 元/吨 [3] - 白糖 5 - 9 合约价差为 -12，环比减少 1；主力基差 59，环比增加 34；南宁现货 5340 元/吨，环比降 10 元/吨，柳州现货 5380 元/吨，环比涨 10 元/吨 [3] 市场信息 - 3 月 3 日棉花期货仓单数量 11371 张，较上一交易日增加 44 张，有效预报 1096 张 [4] - 3 月 3 日国内各地区棉花到厂价：新疆 16423 元/吨，河南 16640 元/吨，山东 16619 元/吨，浙江 16674 元/吨 [4] - 3 月 3 日纱线综合负荷为 47.8，较前一日上涨 0.5；纱线综合库存为 21.8，较前一日下降 0.3；短纤布综合负荷为 44.1，较前一日上涨 0.3；短纤布综合库存为 32.4，较前一日下降 0.3 [4] - 3 月 3 日白糖现货价：南宁 5340 元/吨，较前一交易日下跌 10 元/吨；柳州 5380 元/吨，较前一交易日上涨 10 元/吨 [4] - 3 月 3 日白糖期货仓单数量 14461 张，较前一交易日持平，有效预报 1689 张 [5] 研究团队人员介绍 - 张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获"最佳农产品分析师"等称号 [20] - 张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，负责尿素等品种研究，多次获奖 [21] - 孙成震，光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种研究，多次获奖 [22]