报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8205元/吨，日内跌幅1.32%，持仓增仓14038手至34.8万手；百川工业硅现货参考价9321元/吨，较上一交易日跌幅1.45%，最低交割品价格回落至8800元/吨，现货升水扩至595元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2605收于43700元/吨，日内跌幅3.1%，持仓减仓1415手至39338手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至51900元/吨，最低交割品硅料价格跌至51900元/吨，现货升水扩至8200元/吨 [2] - 工业硅西北存在少量复产，下游备货持续疲软，工业硅市场开始交易节后悲观预期及高库存压力，抑制上方空间 [2] - 多晶硅新单签订停滞，进入3月抢出口最后窗口期内，尽管终端仍有一定爆发力，但现货高压库存和低采购限制下，硅料厂挺价态势难续，需求向上传导有限，叠加现货出货不佳而转向仓单持续注册，对盘面持续施压，多晶硅延续承压寻底，市场静待政策信号明朗和节后终端启动 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅期货结算价主力从8325元/吨降至8205元/吨，近月从8280元/吨降至8050元/吨；部分不通氧553和通氧553现货价格有下跌，421现货价格大多持平；当前最低交割品价格8800元/吨不变，现货升水从475元/吨扩至595元/吨 [4] - 多晶硅期货结算价主力从44930元/吨降至43700元/吨，近月从43775元/吨降至43500元/吨；多晶硅现货价格大多持平，当前最低交割品价格51900元/吨不变，现货升水从6970元/吨扩至8200元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格从14800元/吨涨至15800元/吨 [4] - 工业硅仓单数量不变，广期所库存从99885吨增至104085吨，黄埔港库存从57500吨增至58000吨，天津港库存从77000吨增至78000吨，昆明港库存从52000吨减至51000吨，工业硅厂库库存从276050吨减至238000吨，工业硅社库合计从462550吨减至425000吨 [4] - 多晶硅仓单数量不变，广期所库存从25.77万吨增至28.53万吨，多晶硅厂库库存从33.12万吨增至34.40万吨，多晶硅社库合计从33.1万吨增至34.4万吨 [4] - 工业硅按照广期所替代交割品价差：421升水从2000元/吨改为升水800元/吨；地区间价差有设定；多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨，不设地区间价差 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [5][8][11] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [14][16][17] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存相关图表 [19][20][22] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润相关图表 [25][27][29] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖 [33] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，获相关分析师奖项，扎根国内有色行业研究等 [33] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，获相关分析师奖项，重点聚焦有色与新能源融合等 [34]