报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看多 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：看多 [1] - 硅铁：看多 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢需求同比弱，铁水产量环比升且高于往年同期，钢材供需偏宽松，原料供应高，弱现实压制，美伊战事影响有限，国内政策预期不强，中期或区间偏弱运行 [1][4][5] - 热卷产量和表需平稳，库存绝对水平高，供需变化符合季节性，基差在平水附近窄幅波动，钢材弱现实中期压制行情，美伊战事影响有限，中期偏弱运行 [1][4][5] - 铁矿石外矿发货高位回落，铁水增加，港口库存积累，钢厂消耗库存，短期或补库，价格受支撑，国内重要会议期间情绪积极 [1][8] - 焦炭受焦炉限产解除影响，近期焦企开工持稳，两会期间钢厂部分高炉限产，短期铁水恢复慢，下游去库，补库意愿不足，价格随市场情绪反弹 [1][12] - 焦煤国内煤矿集中复产，矿山日均产量环比回升，铁水产量环比升，下游去库，补库意愿不足，澳煤偏紧与蒙古口岸库存增长并存，总体供需基本平衡，短期价格随市场情绪反弹 [1][15] - 锰硅产区开工率维持低位，需求边际转弱，库存增加，部分主流锰矿山4月报价上涨，成本端支撑强，关注南非相关政策落地，商品情绪及低估值驱动价格偏强运行 [1][18][19] - 硅铁产区供应变化不大，需求边际转弱，库存环比下降，新一轮钢招未开启，基本面暂无明显驱动，商品情绪及低估值驱动价格偏强运行 [1][18][19] 各品种相关数据总结 钢材 - 螺纹钢期货：01合约最新3132，涨1；05合约3074，涨7；10合约3105，涨0 [2] - 热卷期货：01合约最新3245，跌14；05合约3219，涨0；10合约3238，涨0 [2] - 螺纹钢现货：唐山普方坯2910，涨0；唐山螺纹3040，跌10；上海3190，涨0；杭州3240，涨0；广州3420，涨0；成都3350，涨0 [2] - 热卷现货：天津3140，涨0；上海3240，涨0；杭州3250，涨0；广州3240，涨0；成都3290，涨0 [2] 铁矿石 - 铁矿石期货：01合约最新720，跌2；05合约754，跌1；09合约733，跌1 [6] - 铁矿石现货：PB粉754，跌1；杨迪粉660，涨0；BRBF粉780，跌1 [6] 焦炭 - 期货市场：1月合约1856，涨38；5月合约1694，涨42；9月合约1770，涨39 [11] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价1280，涨0；日照港一级冶金焦平仓价1520，涨0；日照港准一级冶金焦平仓价1470，跌10；那台准一级冶金焦出厂价1420，涨0 [11] 焦煤 - 期货市场：1月合约1420，涨27.5；5月合约1127，涨33；9月合约1222，涨27.5 [14] - 现货报价：吕梁主焦1310，跌50；古交主焦1250，涨0；蒙5精煤乌不浪口金泉工业园区自提价1180，跌17；京唐港澳洲主焦1600，涨30 [14] 铁合金 - 锰硅期货：01合约6192，涨20；05合约6118，涨36；09合约6160，涨34 [17] - 硅铁期货：01合约5808，跌16；05合约5786，涨22；09合约5828，涨14 [17] - 锰硅现货：硅锰6517内蒙5750，涨0；宁夏5730，涨30；贵州5770，涨0；云南5770，涨0；广西5820，涨0 [17] - 硅铁现货：硅铁72内蒙5420，涨20；宁夏5420，涨20；青海5400，涨50；甘肃5350，涨50；陕西5420，涨20 [17]