报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月3日，月初资金面宽松，主要回购利率大幅下行；债市整体偏强，长债小幅走弱；转债市场主要指数集体收跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 [1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 3月3日下午，全国政协十四届四次会议新闻发布会举行，发言人刘结一介绍会议情况并就中国经济形势等话题答记者问，称我国经济长期向好趋势不变 [3] - 3月3日，央行发布2026年1月金融市场运行情况，政府债券和企业债券净融资同比增加，债券市场托管余额达197.7万亿元；货币市场同业拆借和债券回购日均成交同比增加 [4] 国际要闻 - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，若通胀降温，今年晚些时候或降息一到两次，但中东战争可能使局势复杂，当前利率区间接近“中性水平” [5][6] - 纽约联储主席威廉姆斯称，若通胀在关税影响消退后继续回落，美联储可进一步降息，预计通胀率2026年底降至2.5%，2027年回落至2%，今明两年失业率延续小幅回落趋势，今年经济增速约2.5% [6] 大宗商品 - 3月3日，WTI 4月原油期货收涨4.67%，布伦特5月原油期货收涨4.71%，COMEX黄金期货跌3.98%，NYMEX天然气期货价格收涨1.98% [7] 资金面 公开市场操作 - 3月3日，央行开展343亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有5260亿元逆回购到期，单日净回笼资金4917亿元 [9] 资金利率 - 3月3日，虽央行公开市场净回笼，但月初资金面宽松，主要回购利率大幅下行，DR001下行4.52bp至1.3266%，DR007下行1.24bp至1.452% [10] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：3月3日，债市整体偏强，长债受2月央行买债规模不及预期影响小幅走弱，10年期国债活跃券250016收益率上行0.45bp至1.7935%，10年期国开债活跃券250220收益率上行0.35bp至1.9630% [13] - 债券招标情况：展示了26国开02、25国开18（增28）等多只债券的期限、发行规模、中标收益率等招标信息 [15] 信用债 - 二级市场成交异动：3月3日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，“H1万科06”涨超11%，“H1万科04”涨超14%，“H0宝龙04”涨超66%，“H1碧地03”涨超100% [16] - 信用债事件：涉及万科、雅居乐集团等多家公司的贷款续期、清盘呈请聆讯延期、召开持有人会议等事项 [19] 可转债 - 权益及转债指数：3月3日，A股放量下跌，三大股指收跌，申万一级行业多数下跌；转债市场跟随权益市场下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.81%、1.71%、1.98%，转债个券多数下跌 [20] - 转债跟踪：3月3日，闻泰转债、宏图转债公告董事会提议下修转股价格，科华转债公告即将触发转股价格下修条件；安集转债、恒逸转债公告提前赎回，百川转2、利扬转债公告即将满足提前赎回条件 [24] 海外债市 - 美债市场：3月3日，各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行4bp至3.51%，10年期美债收益率上行1bp至4.06%；2/10年期美债收益率利差收窄3bp至55bp，5/30年期美债收益率利差收窄1bp至107bp；美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.29%不变 [23][25][26] - 欧债市场：3月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国、法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行7bp、8bp、11bp、6bp和8bp [27] - 中资美元债每日价格变动：展示了3月3日收盘时，啡庫味喔、爵堡投资有限公司等多只中资美元债的日变动、信用主体、债券余额等信息 [29]