投资评级与核心观点 - 报告给予信和置业“与大市同步”的投资评级 [1] - 报告设定的目标价为10.6港元 [1] - 报告核心观点认为信和置业2026上半财年业绩符合预期 并预期公司或于末期业绩时公布进行股份回购及增加股息 [1] 财务业绩与股东回报 - 2026上半财年基础溢利同比大致持平于22.2亿港元 [1] - 因股份基础扩大 每股基础盈利同比下跌6.3%至0.24港元 [1] - 中期息维持每股0.15港元不变 [1] - 以股代息选项或于短期内停止 [1] 财务状况与销售表现 - 截至去年12月底 公司净现金较上半年增加19亿港元至514亿港元 主要受惠于物业销售收款增加 [1] - 利息收入同比下跌14% 受港元同业拆息下跌影响 [1] - 2026上半财年录得应占销售额为64亿港元 [1] - 2026年至今录得15亿港元合约销售 [1] 行业前景与盈利预测 - 随着楼价回升 实体市场强劲势头持续 [1] - 预期香港住宅物业发展利润率或已见底 [1] - 基于未确认销售额仍有46亿港元 且2023年后购入的土地预期利润率较高 估计利润率将达高单位数 [1]