投资评级与核心观点 - 高盛重申对信和置业的投资评级为“买入” [1] - 高盛将信和置业的目标价由14.6港元上调至15.2港元 [1] - 报告核心观点：信和置业2026上半财年业绩符合预期，发展物业入账增加带动盈利增长，管理层对市场前景看法趋向正面，预计发展物业利润率将逐步改善 [1] 财务业绩与预测 - 2026上半财年，信和置业基础溢利同比大致持平于22亿港元 [1] - 计及联营公司与合营企业贡献后，集团除税前盈利同比增长17%至24亿港元 [1] - 高盛将信和置业2026至2028财年每股盈利预测分别上调8%、1%及1% [1] 业务表现与前景 - 期内发展物业利润率维持于7.2%的低位，反映早年购入的地皮成本较高 [1] - 高盛预期信和置业发展物业利润率将由2026财年的10%逐步改善至2028财年的21% [1] - 上半财年集团录得64亿港元合约销售，至今再录15亿港元，尚有61亿港元未入账 [1] - 未来数月信和置业将推出两个新盘 [1] 市场与行业观察 - 自2025年底以来香港楼市气氛改善，支持新盘逐步提价 [1] - 商场租户销售亦将回升 [1] - 写字楼方面续租租金负增长可能持续，但见到共享工作空间及中小企需求等领域存在机会 [1]