报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价较好使整体去化减弱可考虑逢高空6月合约 [7] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3615，昨收3606，涨9；JD05今收3365，昨收3343，涨22；JD09今收3780，昨收3777，涨3 [2] - 01 - 05今收250，昨收263，跌13；05 - 09今收 - 415，昨收 - 434，涨19；09 - 01今收165，昨收171，跌6 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.54，昨收1.54，持平；01鸡蛋/豆粕今收1.20，昨收1.20，涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.41，昨收1.41，涨0.01；05鸡蛋/豆粕今收1.19，昨收1.18，涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.58，昨收1.58，跌0.01；09鸡蛋/豆粕今收1.28，昨收1.28，涨0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价2.92元/斤，较上一交易日跌0.07元/斤；销区均价3.11元/斤，较上一交易日跌0.02元/斤 [2][4] - 淘汰鸡均价4.87元/斤，较上一交易日跌0.02元/斤 [2] 利润测算 - 淘鸡均价4.87元/斤，较昨日跌0.02元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，持平；利润 - 1.31元/羽，较昨日跌3.15元/羽 [2] - 玉米均价2403元，较昨日涨5元；豆粕均价3148元，持平；蛋鸡配合料2.63元，较昨日涨0.00元 [2] 基本面信息 - 今日全国主流鸡蛋价格多数下调，北京各大市场鸡蛋价格下落3元每箱，东北辽宁、吉林价格下落，黑龙江稳定，山西、河北、山东、河南、湖北、江苏、安徽等地价格以落为主，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [4] - 2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月份样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 2月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为878万只，较前一周增加42%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，较前一周增加1天 [5] - 截至2月26日当周全国代表销区鸡蛋销量为4278吨，处于历年同期中低位 [6] - 截至2月26日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.35元/斤，较前一周下跌0.2元/斤；2月26日，蛋鸡养殖预期利润为 - 11.85元/羽，较上一周价格下跌1.27元/羽 [6] - 截至2月26日当周生产环节周度平均库存有1.29天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.18天，较前一周减少0.08天 [6] - 今日全国淘鸡价格稳定，主产区均价为4.89元/斤，较上个交易日持平 [6] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入消费淡季，存栏虽有缓解但蛋价较好使整体去化减弱可考虑逢高空6月合约 [7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]