报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日国债期货均窄幅震荡整理 市场主要逻辑由地缘危机带来的避险情绪转变为对全球能源供给紧张引发全球通胀飙升的宏观担忧 [3] - 2026年2月制造业PMI为49.0% 比上月下降0.3个百分点 处于收缩区间 宏观内需有效需求不足 未来货币信用环境偏宽松 未来降息预期仍存 但以结构性政策为主 短期内全面降息可能性较低 [3] - 国债期货上行动能与下行空间均受限 短期内以震荡整理为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业新闻及相关图表 - 3月4日央行以固定利率、数量招标方式开展405亿元7天期逆回购操作 操作利率1.40% 投标量和中标量均为405亿元 当日4095亿元逆回购到期 单日净回笼3690亿元 [5] - 2月份制造业采购经理指数（PMI）为49.0% 比上月下降0.3个百分点 制造业景气水平回落 非制造业商务活动指数为49.5% 比上月上升0.1个百分点 非制造业景气水平改善 [5]