报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周末中东地缘局势严重升级，国内原油大幅飙升，国内甲醇港口库存仍在144万吨附近高位，2 - 3月进口量虽有所减量，但多套烯烃装置停车且恢复时间不定，地缘冲突对伊朗甲醇生产运输均造成影响，伊朗多套甲醇装置重启延迟，短期甲醇价格呈高位震荡走势，建议多单谨慎持有或可部分止盈 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘主力合约2605期货价格下跌81元至2497元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌40元至2465元/吨 [2] - 多头持仓减少64765手至45.8万手，空头持仓减少64195手至57.7万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率92.8%，环比+0.06%，海外甲醇开工率50.6%，环比+4.3% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量144.35万吨，较上一期数据减少0.32万吨，华东地区累库增加2.42万吨，华南地区去库减少2.74万吨，中国甲醇样本生产企业库存55.24万吨，较上期增1.71万吨，环比增3.19% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单10.14万吨，环比增加8.01万吨，样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降34.69%，烯烃开工率85.3%，环比+0.02%，甲烷氯化物开工率82.8%，环比+0.2%，醋酸开工率84.1%，环比 - 0.4%，甲醛开工率14.7%，环比+2.6%，MBTE开工率67.2%，环比 - 0.6% [2] - 2025年12月份我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%，其中沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价为238.74美元/吨，2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 市场评估伊以冲突可能持续的时间以及霍尔木兹海峡的关闭时长预期，国际油价震荡后收稳，NYMEX原油期货04合约74.66涨0.10美元/桶，环比+0.13%，ICE布油期货05合约81.40美元/桶，较前一工作日持平，中国INE原油期货2604合约涨61.6至624元/桶，夜盘涨56.1至680.1元/桶 [2] 市场逻辑 周末中东地缘局势严重升级，国内原油大幅飙升，国内甲醇港口库存仍在144万吨附近高位，2 - 3月进口量虽有所减量，但多套烯烃装置停车且恢复时间不定，地缘冲突对伊朗甲醇生产运输均造成影响，伊朗多套甲醇装置重启延迟，短期甲醇价格呈高位震荡走势，需关注交易所相关政策 [2] 交易策略 多单谨慎持有或可部分止盈，风险在于地缘事件发展 [2]