报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍方面，印尼矿端现实跟进，三月需警惕投机属性 [2][4] - 不锈钢方面，矿端矛盾边际增加，成本支撑重心上移 [2][5] - 碳酸锂方面，供需偏强，市场情绪扰动为主 [2][13] - 工业硅方面，以情绪提振为主 [2][17] - 多晶硅方面，现货价格松动 [2][18] 各品种总结 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力收盘价137,410，较T - 1上涨1,960；不锈钢主力收盘价14,220，较T - 1上涨35 [5] - 沪镍主力成交量520,078，较T - 1减少209,955；不锈钢主力成交量236,332，较T - 1减少24,987 [5] - 1进口镍价格137,050，较T - 1上涨500；俄镍升贴水 - 300，较T - 1持平 [5] 宏观及行业新闻 - 印尼镍矿商协会透露2026年初将修订镍矿商品基准价格公式，政府将把镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费 [5] - 索尔威投资集团计划几个月内重启危地马拉镍矿业务，预计4 - 5月与镍铁厂同步重启 [6] - 2月10日ESDM发布2026年镍工作计划和成本预算，批准镍矿生产配额在2.6 - 2.7亿吨之间 [7][8] - 2月12日菲律宾矿商称印尼镍矿石出口量可能翻倍 [9] - 2月18日印尼莫罗瓦利工业园尾矿区域山体滑坡致1人遇难，涉事区域暂停运营 [9] - 2月17日Sherritt International因古巴燃料供应受限缩减合资企业运营规模 [9] - PT Weda Bay Nickel收到初步通知，2026年生产和销售量为1200万吨，较2025年削减70% [8][10] - 印尼森林区域管理工作组制裁北马鲁古省四家镍矿开采公司并罚款 [10] - 印尼能源和矿产资源部预估2026年镍矿产量约2.09亿吨，含54万吨镍铁和9.2万吨冰镍 [10] - 印尼镍矿商协会称2026年工作计划和预算修订预计7月获批，修订后镍产量配额或增至多30% [11] 趋势强度 - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [12] 碳酸锂 基本面跟踪 - 2605合约收盘价153,060，较T - 1上涨2,200；成交量297,139，较T - 1减少147,976；持仓量339,011，较T - 1减少593 [14] - 2607合约收盘价152,900，较T - 1上涨1,520；成交量46,609，较T - 1减少17,904；持仓量94,354，较T - 1减少5,364 [14] - 仓单量37,155，较T - 1减少600；现货 - 2605为940，较T - 1减少9,200 [14] 宏观及行业新闻 - 2026年1月26日POSCO Future M完成对Factorial战略投资交割，双方深度绑定聚焦全固态电池材料与产业化落地 [15] - 金浦钛业控股子公司硫酸装置恢复正常生产 [16] 趋势强度 - 碳酸锂趋势强度为0 [16] 工业硅和多晶硅 基本面跟踪 - Si2605收盘价8,515，较T - 1上涨310；成交量402,191，较T - 1增加116,704；持仓量310,668，较T - 1减少37,662 [18] - PS2605收盘价42,200，较T - 1下跌1,500；成交量12,436，较T - 1增加3,180；持仓量37,638，较T - 1减少1,702 [18] - 工业硅近月合约对连一价差 - 265，较T - 1减少145；多晶硅近月合约对连一价差225 [18] - 新疆99硅价格8500，较T - 1下跌50；云南地区Si4210价格9900，较T - 1下跌100 [18] - 多晶硅 - N型复投料价格49500，较T - 1下跌2400；硅厂利润（新疆新标553） - 2616.5，较T - 1增加310 [18] - 工业硅社会库存56万吨，企业库存20.3万吨；多晶硅厂家库存34.4万吨 [18] 宏观及行业新闻 - 阿特斯参股的美国HJT电池工厂一期2GW预计3 - 4月启动试生产 [18] 趋势强度 - 工业硅和多晶硅趋势强度均为0 [20]