报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2280至2340区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，中加贸易关系缓和使盘面短期震荡偏弱，中期维持区间震荡，后续需关注中加贸易关系发展 [9] - 国内水产养殖进入季节性淡季，需求端短期偏少压制盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口量逐渐回升 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期，俄乌冲突使乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 根据相关目录总结 每日提示 - 菜粕RM2605在2280 - 2340区间震荡，基本面受豆粕走势、中加贸易关系等影响，基差升水期货，库存减少，盘面价格在20日均线上方且向上，主力多翻空，后续关注中加贸易关系 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧，需求端压制盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口量回升 [11] - 加拿大总理访华使中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复，等待贸易关系进一步发展 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求预期良好，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季，中加贸易关系改善使中国对加拿大油菜籽进口恢复 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差在706 - 771之间波动 [13] - 菜粕期货主力2605价格在2287 - 2312之间，远月2609价格在2356 - 2369之间，菜粕现货（福建）价格在2350 - 2430之间 [15] - 2月27日菜粕仓单增加1000，之后维持1000不变 [17] - 国内油菜籽收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据呈现一定变化趋势 [19] - 国内菜粕期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存等数据呈现一定变化趋势 [21] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善影响探底回升，近期国内菜粕进入供需淡季，整体利空消化后仍维持震荡格局 [9]