大越期货PVC期货早报-20260305

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅；利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑和出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱；预计PVC2605在4941 - 5049区间震荡 [7][8][11][12] 3. 根据相关目录分别进行总结每日观点 - 供给端2026年1月PVC产量214.863万吨，环比增0.53%；本周样本企业产能利用率82.08%，环比持平；电石法企业产量35.157万吨，环比降0.32%，乙烯法企业产量15.096万吨，环比增0.80%；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [7] - 需求端下游整体开工率17.11%，环比增7.11个百分点，低于历史平均；各下游开工率多数低于历史平均，仅糊树脂开工率79.51%，环比增0.200个百分点，高于历史平均；船运费用看涨，国内PVC出口 [9] - 基差方面，3月4日，华东SG - 5价4900元/吨，05合约基差 - 95元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，厂内库存50.3951万吨，环比降0.19%，电石法厂库38.1551万吨，环比降0.62%，乙烯法厂库12.24万吨，环比增1.15%，社会库存61.562万吨，环比增0.10%，生产企业在库库存天数8.4天，环比增61.53%，偏空 [9] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [9] - 主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 成本端电石法利润 - 438.73元/吨，亏损环比减26.00%，低于历史平均；乙烯法利润11.19元/吨，利润环比减90.00%，低于历史平均；双吨价差2236.31元/吨，利润环比增4.10%，低于历史平均，排产或将承压；电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强 [7] - 预期总体库存处于高位，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态 [8] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅等数据，涉及月间价差、不同工艺厂价格、库存、开工率、利润、成本、产量等多方面 [14] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量及前5/20席位持仓变动走势等内容，展示了不同时间点的相关数据 [16][19][22] PVC基本面 - 电石法相关 - 兰炭：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量等数据的历史走势 [26] - 电石：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等数据的历史走势 [29] - 液氯和原盐：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量等数据的历史走势 [31] - 烧碱：展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、山东氯碱成本利润、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等数据的历史走势 [33][36] - PVC供给走势：展示了电石法和乙烯法周度产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、周度样本企业产量等数据的历史走势 [38][40] - 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、产量、成本、表观消费量等数据的历史走势 [42][45][47] - 展示了房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等数据的历史走势 [53][56] - 库存：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据的历史走势 [58] - 乙烯法：展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）等数据的历史走势 [60] - 供需平衡表：展示了2024 - 2026年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值等数据及PVC月度供需走势 [63]