报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色涨跌互现，美伊冲突波及中东铝供应链，减产行为及生产成本上抬推升铝价，沪铝、沪镍受资金加持上涨，沪锡领跌，沪锌主力收于24480元/吨，跌145，跌幅0.59%，缩量减仓 [7] - 霍尔木兹海峡持续封锁导致油价飙升，推升市场高通胀预期，3月降息预期几乎归零，6月累计降息预期大幅跳水，美元强势反弹施压有色，品种间受供应扰动逻辑走势分化 [7] - 锌受直接影响有限，但伊朗锌矿供应扰动预期仍对本就紧张的锌矿市场形成支撑 [7] - 国内两会召开期间华北地区环保限产收紧，下游消费恢复缓慢，本周社会库存预计持续录增，高库存弱需求压制，现货贴水低位运行 [7] - 后市需关注美伊局势的演变路径和国内下游复工进度及库存去化节奏，若冲突持续发酵，有色板块情绪可能反复，锌价跟随波动；若3月中旬后去库不及预期，旺季成色验证不足，锌价将面临情绪退潮与基本面压力的双重考验 [7] 各目录总结 行情回顾 - 沪锌2603开盘24470元/吨，收盘24400元/吨，最高24560元/吨，最低24330元/吨，跌115元，跌幅0.47%，持仓量8530，持仓量变化-830；沪锌2604开盘24375元/吨，收盘24480元/吨，最高24630元/吨，最低24360元/吨，跌145元，跌幅0.59%，持仓量87434，持仓量变化-8042；沪锌2605开盘24330元/吨，收盘24540元/吨，最高24685元/吨，最低24330元/吨，跌145元，跌幅0.59%，持仓量64951，持仓量变化2130 [7] 行业要闻 - 2026年3月4日0锌主流成交价集中在24365 - 24620元/吨，双燕成交于24465 - 24710元/吨，1锌主流成交于24295 - 24550元/吨，早盘市场对SMM均价下月票报价升水20 - 40元/吨，对盘暂无报价 [8] - 宁波市场主流品牌0锌成交价在24385 - 24620元/吨左右，宁波常规品牌对2604合约报价贴水50元/吨，对上海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2604合约进行报价 [8] - 天津市场0锌锭主流成交于24360 - 24670元/吨，紫金成交于24400 - 24670元/吨，1锌锭成交于24310 - 24560元/吨附近，紫金对2604合约报升水贴水0 - 30元/吨，葫锌报25070元/吨，0锌锭对2604合约报贴水0 - 70元/吨附近，津市较沪市报贴水20元/吨附近，今日天津换月报价 [8] - 广东0锌主流成交于24330 - 24575元/吨，主流品牌对2604合约报价贴水125元/吨，沪粤价差缩小，今日持货商对麒麟、飞龙、兰锌贴水125 - 105元/吨 [8][9] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE月间差、SMM七地锌锭周度库存（万吨）、LME锌库存（吨）等数据，数据来源为Wind、SMM和建信期货研究发展部 [11][12]