报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、PX、铁矿石等多个期货品种进行短评，分析各品种的市场现状、影响因素及未来走势，并给出投资建议，涵盖地缘政治、供需关系、成本因素等多方面影响[1][3][4]。 各品种短评总结 黄金 - 中东地缘冲突持续，战争时间或超预期，通胀上升预期打压美联储降息预期，黄金避险情绪支撑其价格，中期高位震荡[1] PX - 未来三月PX进入检修季，预计月均产量289 - 332万吨，2月底 - 3月初PTA装置重启供应大增；检修利好PX去库，但聚酯大厂减产保价限制涨幅，成本端原油偏强，逢低做多为佳[1] 铁矿石 - 供应端发运恢复，高库存压力短期难缓解，两会和地缘政治使宏观存不确定性，春节后基本面定价权重预计抬升，短期震荡为主[3] 焦炭 - 3月4日焦炭价格偏弱，焦企正常生产、盈利一般抑制增产，钢厂采购按需补库，短期市场偏弱运行[3] 螺纹钢 - 3月4日国内钢材市场稳中有跌，下游终端开工但成交量少，后期需求回升将加快，多数唐山钢厂计划压产，独立电弧炉钢厂复产，短期钢市多空交织，价格窄幅震荡[4] 十年期国债 - 标普中国PMI数据超预期，基本面利空债市，两会期间增量政策少，债市震荡，关注股市影响，中期三角形震荡收敛，等待4月政治局会议指引[4] 白银 - 美国经济数据超预期，市场风险偏好修复，美股和白银短期修复，但中东战争提升通胀预期，降低美联储降息押注，利空白银，短期跟随黄金被动波动，中期高位震荡[5] 原油 - 2月27日当周美国原油库存增长，汽油库存下降，产量略减，伊朗武装行动开始，市场寻求冲突相关信息，隔夜油价高位震荡，OPEC + 4月增产，多单继续跟踪持有[6][7] 生猪 - 3月4日农产品价格指数显示猪肉、鸡蛋价格下降，价格走低后养殖端挺价，二育询价增加，价格有止跌迹象，但节后淡季，价格底部震荡，中期期货价格向下空间有限，建议低多远月合约[7] 豆粕 - 3月4日国内豆粕现货价格稳中下调，连粕05合约受美豆支撑，国内油厂开工率恢复，库存高于同期，下游饲料企业库存充足，价格区间震荡，重心上移[7] 合成橡胶 - 2月25日国内顺丁橡胶库存大增，下游开工率下降，丁二烯供增需减，净进口预期下降，港口库存高位震荡，行业加工利润改善、产量增加，下游轮胎企业开工率环比回升，短期供应难减，库存压力缓解慢，成本端支持下低位偏多[8] 棕榈油 - 马来西亚2月棕榈油大幅减产，印尼4月后或迎旱季威胁产量，短期基本面走强，价格易涨难跌，注意地缘政治风险[9] 铝 - 受中东局势影响，卡塔尔铝业关停生产线，巴林铝业交货受阻，伊朗面临双向威胁，供应收缩支撑铝价，短期偏强运行[10] 锡 - 佤邦复产进程提速，改变供应紧缺预期，社会库存高位压制价格，节后下游补库意愿回升，短期震荡[10] 镍 - 印尼能矿部回应平息配额政策担忧，2026年镍矿产量目标低于计划，修订增幅有限，供应偏紧，需求端不锈钢旺季未兑现，库存高位，镍价区间震荡[11] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价下降，港口库存基本持稳，内地企业出货价格偏强，港口基差维稳略偏强，美以伊局势使伊朗装置停车增加，预计短期震荡略偏弱[12] 塑料 - LLDPE供应端部分装置检修，供应压力缓解，生产企业库存下降，下游补库完成抵触高价，成本端原油偏强，预计短期震荡略偏弱[13] 纯碱 - 全国重质纯碱价格暂稳，产量下降，库存上升，浮法玻璃开工较稳、库存上升，下游复工慢，出货承压，纯碱市场稳中震荡，供强需弱，短期震荡偏弱[14]