报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属震荡整理，地缘政治风险急剧上升推高黄金需求，但通胀预期升温使美联储降息预期下修，美元指数走强、资金获利了结压制贵金属表现 [3] - 从中长期看，贵金属价格中枢将持续上移，虽短期内不确定性提升支撑美元指数阶段性走强，但市场对美国财政可持续性担忧加剧，叠加全球政治经济秩序重构等因素，黄金长期上行趋势不改 [3] - 白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大 [3] 各部分总结 期货市场 - 沪金2606昨日收盘价1156.20，较前日收盘价跌29.18，跌幅2.46%；沪金2604昨日收盘价1153.060，较前日收盘价跌28.940，跌幅2.45% [2] - 沪银2606昨日收盘价21415，较前日收盘价跌2646，跌幅11.00%；沪银2604昨日收盘价21645，较前日收盘价跌2786，跌幅11.40% [2] - 沪金2606持仓量104457，成交量118821；沪金2604持仓量126419，成交量418498 [2] - 沪银2606持仓量169820，成交量598151；沪银2604持仓量161166，成交量713888 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D昨日收盘价1181.56，较前日收盘价跌17.95，跌幅1.50%；伦敦金昨日收盘价5088.52，较前日收盘价跌232.91，跌幅4.38% [2] - 上海白银T+D昨日收盘价21427，较前日收盘价跌2525，跌幅10.54%；伦敦银昨日收盘价82.01，较前日收盘价跌7.25，跌幅8.12% [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值105,060千克，与前值持平；上期所白银库存现值294,823千克，较前值减少12661千克 [2] - COMEX黄金库存现值33,071,598金衡盎司，较前值减少99538金衡盎司；COMEX白银库存现值352,219,872金衡盎司，较前值减少2953965金衡盎司 [2] 相关市场 - 美元指数现值99.27，较前值增加0.72；标普500指数现值6,816.63，较前值减少64.99 [2] - 10年期美债收益现值4.06%，较前值增加0.01%；布伦特原油现值81.99，较前值增加3.92 [2] - 美元兑人民币现值6.9120，较前值增加0.0123 [2] 衍生品情况 - SPDR黄金ETF持仓现值1,081吨，较前值减少18吨；SLV白银ETF持仓现值15,948吨，较前值减少34吨 [2] - CFTC投机者净持仓（黄金）现值159,177，较前值减少738；CFTC投机者净持仓（白银）现值22,260，较前值减少1743 [2] 宏观信息 - 美国能源部长赖特表示合适时机美国海军将护送船只通过霍尔木兹海峡 [3] - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少18吨，为2013年4月以来最大单日减持量，当前持仓量为1081.038吨 [3] - 此前报道的伊拉克库尔德人在伊朗发动地面进攻实为伊朗库尔德人从伊拉克越境进入伊朗发动“起义” [3] - 美国参议院就伊朗“战争权力决议”进行首次投票，未通过叫停特朗普未经国会授权打击伊朗的投票 [3] - 伊朗革命卫队顾问称战争中时间对伊朗有利，伊朗已准备好进行持久战 [3] - 白宫新闻秘书表示特朗普正与其顾问讨论军事冲突结束后美国在伊朗的角色问题，未排除派遣地面部队的可能性，但目前并非作战计划一部分 [3] - 美联储方面，米兰认为适宜在3月会议上继续降息，今年降息一个百分点合适；哈玛克认为可能会在相当长一段时间内维持利率不变；褐皮书显示经济预期乐观，多数地区预计未来几个月经济将小幅至温和增长；白宫已向参议院提交沃什担任美联储主席的提名 [3]