报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外针叶浆厂累库严重，外盘报价压力较大，国内需求暂无明显利好，预计震荡偏空运行 [6] 各目录总结 纸浆价格数据 - 2026年3月4日，期货价格SP2701为5472元/吨，日环比0.70%，周环比 -1.23%；SP2609为5304元/吨，日环比0.53%，周环比 -1.78%；SP2605为5246元/吨，日环比0.50%，周环比 -1.91% [5] - 2026年3月4日，现货价格针叶浆银星为5250元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.87%；针叶浆俄针为5050元/吨，日环比0.00%，周环比 -1.94%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价智利银星、智利明星、智利金星分别为710、600、620美元/吨，月环比均为0.00%；进口成本智利银星、智利明星、智利金星分别为5802、4911、5073元/吨，月环比均为0.00% [5] 纸浆基本面数据 供给 - 2025年12月针叶浆进口量77.8万吨，较11月的72.5万吨月环比7.31%；阔叶浆进口量135.2万吨，较11月的176.5万吨月环比 -23.40% [5] - 2026年1月往中国纸浆发运量170千吨，环比 -19.80% [5] - 2026年2月26日阔叶浆国产量25.2万吨，化机浆国产量23.8万吨 [5] - 智利Arauco公司3月针叶浆报盘710美元/吨持平，阔叶浆明星报价620美元/吨涨20美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] 库存 - 截至2026年2月26日，纸浆港口库存240.1万吨，较上期累库20.6万吨，环比上涨9.4%；期货交割库库存15.2万吨 [5] 需求 - 2026年2月26日，双胶纸产量17.50万吨，铜版纸产量7.40万吨，生活用纸产量23.98万吨，白卡纸产量36.10万吨，本周产量下降 [5] - 纸浆需求端近期平稳，成品纸价格稳定 [5] 总结 主港库存量呈现累库的走势 [5] 策略 预计纸浆震荡偏空运行 [6]