报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丙烯期现价格共振上行，主要驱动是供应端收缩预期及成本端大幅抬升 [2] - 美伊冲突影响原料供应，国内烯烃企业或降负，市场提前交易供应端减负缩量预期 [2] - 地缘冲突带动国际油价和外盘丙烷价格上涨，丙烯成本端抬升提振价格 [2] - PDH利润亏损加深，检修高峰或延续，后期供应端缩量提供价格支撑 [2] - 需求端节后下游开工逐步回升，买盘积极，丁辛醇利润较好补库意愿强，新产能投放或带动需求提升 [2] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价7088元/吨（+98），丙烯华东现货价7000元/吨（+350），丙烯华北现货价7015元/吨（+375），丙烯华东基差 -88元/吨（+252），丙烯山东基差 -73元/吨（+277） [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率72%（+0%），中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR143美元/吨（-2），丙烯CFR - 1.2丙烷CFR -94美元/吨（+20），进口利润 -586元/吨（-188） [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率24%（+1.99%），生产利润55元/吨（-115） [1] - 环氧丙烷开工率80%（+0%），生产利润 -234元/吨（+0） [1] - 正丁醇开工率85%（-3%），生产利润629元/吨（-142） [1] - 辛醇开工率97%（-2%），生产利润77元/吨（-70） [1] - 丙烯酸开工率80%（-7%），生产利润830元/吨（+52） [1] - 丙烯腈开工率76%（+0%），生产利润 -1315元/吨（-194） [1] - 酚酮开工率88%（-1%），生产利润 -158元/吨（+100） [1] 丙烯库存 - 厂内库存44970吨（-200） [1]