报告行业投资评级 - 豆粕策略中性 [3] - 玉米策略中性 [6] 报告的核心观点 - 近期宏观事件频发需关注地缘冲突对宏观、能源和运费影响；国内油厂下游豆粕库存偏高且购销清淡，但受美豆和前期巴西港口情况影响叠加美豆价格上涨，节后国内豆粕价格偏强运行，后续需关注港口通关、美豆出口及宏观事件影响 [2] - 本年度小麦播种受影响生长情况略逊于历史同期，需关注国内产区天气对新季小麦生长影响；春节后深加工及饲料企业有补库需求支撑玉米价格；当前小麦及陈化稻谷未大量拍卖，玉米市场供应难言宽松，后续需关注政策性拍卖及售粮情况 [4][5] 各品种市场要闻与重要数据 豆粕和菜粕 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2829元/吨，较前日变动 -7元/吨，幅度 -0.25%；菜粕2605合约2303元/吨，较前日变动 -7元/吨，幅度 -0.30% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3100元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M05 + 271，较前日变动 -3；江苏地区豆粕现货2990元/吨，较前日变动 -30元/吨，现货基差M05 + 161，较前日变动 -23；广东地区豆粕现货价格3020元/吨，较前日变动 -20元/吨，现货基差M05 + 191，较前日变动 -13；福建地区菜粕现货价格2380元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差RM05 + 77，较前日变动 +7 [1] - 近期市场资讯，截至2月28日，巴西2025/26年度大豆收获进度41.7%，一周前修正为31.9%，低于去年同期的48.4%，高于五年同期均值38.4%；StoneX预计2025/26年度巴西大豆产量1.778亿吨，较此前预测的1.816亿吨下调380万吨或2.09% [1] 玉米和玉米淀粉 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2379元/吨，较前日变动 +6元/吨，幅度 +0.25%；玉米淀粉2605合约2692元/吨，较前日变动 +14元/吨，幅度 +0.52% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C05 + 21，较前日变动 -6；吉林地区玉米淀粉现货价格2700元/吨，较前日变动 +40元/吨，现货基差CS05 + 8，较前日变动 +26 [3] - 近期市场资讯，美国农业部公布民间出口商报告向未知目的地出口销售196,000吨玉米，2025/2026市场年度付运；截至2月27日，4月份装船的俄罗斯小麦在黑海港口的FOB价格233.5美元/吨，周环比上涨0.5美元/吨 [3]