报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；国债期货短线走势不明朗建议观望，中长线风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [2][3] 报告各部分总结 股指期货 - 3月4日，A股四大股指下跌，上证指数跌0.98%报4082.47点，深成指跌0.75%报13917.75点，创业板指跌1.41%报3164.37点，科创50指数跌0.49%报1381.56点；市场成交23879亿元，较前日减少7696亿元 [2] - 行业板块中，国防军工(+1.33%)、农林牧渔(+1.29%)、电力设备(+0.32%)表现较好；交通运输(-2.9%)、石油石化(-2.53%)、非银金融(-2.16%)表现一般 [2] - 从市场强弱看IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为1743/102/3638；沪深两市机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -236、 -263、80、419亿元，分别变动+491、+314、 -261、 -544亿元 [2] - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为76.12、56.74、22.22与4.01点，基差年化收益率分别为 -7.35%、 -5.37%、 -3.77%与 -1.05%，三年期历史分位数分别为56%、50%、29%及39% [2] 国债期货 - 3月4日，国债期货略有走强，活跃合约中TS上涨0.05%，TF上涨0.08%，T上涨0.05%，TL下跌0.03% [3] - 现券方面，各期限国债期货CTD券收益率及对应净基差、IRR不同；2年期收益率变动 -1.6bps，净基差 -0.007，IRR1.44%；5年期收益率变动 -1.63bps，净基差 -0.015，IRR1.47%；10年期收益率变动 -1.3bps，净基差 -0.031，IRR1.53%；30年期收益率变动+0.5bps，净基差0.154，IRR0.98% [3] - 资金面，央行货币投放405亿元，货币回笼4095亿元，净回笼3690亿元 [3] 股指期现货市场表现 - 展示了IC、IF、IH、IM各合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量、成交额、持仓量等数据 [5] 国债期现货市场表现 - 展示了TS、TF、T、TL各合约及对应国债的涨跌幅、现价、成交量、成交额、持仓量等数据，以及CTD券隐含利率、现券收益率 [6] 经济数据 - 高频数据显示，制造、地产和社会活动景气度均超出往年同期，基建、进出口景气度与往年同期相近 [9]