报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本轮聚烯烃上涨受供应端收缩预期及成本端大幅抬升双重驱动，美伊冲突影响原料供应，企业或降负，市场提前交易供应缩量预期，地缘冲突带动油价和丙烷价格上涨，成本支撑增强提振价格 [3] - PE方面，3 - 4月计划检修少，开工高位，需求端节后复工补库，基差走强，短期成本抬升和供应减量预期推涨价格 [3] - PP方面，伊朗局势对海外供应影响小，成本推涨及供应缩量主导，成本支撑提升，PDH利润亏损或使检修高峰延续，需求环比改善，短期成本抬升和供应缩量预期提振价格 [4] - 策略上，LLDPE、PP谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无操作建议 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差、跨期结构 - L主力合约收盘价7355元/吨（+155），PP主力合约收盘价7506元/吨（+283），LL华北现货7150元/吨（+150），LL华东现货7200元/吨（+100），PP华东现货7300元/吨（+270），LL华北基差 -205元/吨（-5），LL华东基差 -155元/吨（-55），PP华东基差 -206元/吨（-13） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率88.0%（-0.5%），PP开工率75.5%（-0.4%） [1] - PE油制生产利润 -673.0元/吨（+8.6），PP油制生产利润 -983.0元/吨（+8.6），PDH制PP生产利润 -1853.0元/吨（+303.9） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及具体数据 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润279.6元/吨（+276.2），PP进口利润 -370.2元/吨（+15.2），PP出口利润 -107.7美元/吨（-39.2） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率10.1%（-14.7%），PE下游包装膜开工率24.7%（+4.4%），PP下游塑编开工率29.3%（+5.2%），PP下游BOPP膜开工率47.7%（+4.9%） [2] 六、聚烯烃库存 - 上游石化库存开始出现去库，关注PE地膜旺季复工后实际需求落地 [3]