报告行业投资评级 - 维持评级 [1] 报告核心观点 - 报告基于2026年政府工作报告内容，解读了对建筑行业及相关领域的政策导向与投资机会，认为重大工程持续开工将带动投资止跌回稳，并围绕新质生产力、新型城镇化、民生改善等领域提出了具体的投资主线与公司推荐 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济与政策目标 - 2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，去年同期为5% [4] - 2026年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元，比上年增加2300亿元 [4] - 一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元，比上年增加约1.27万亿元 [4] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，规模和去年持平，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，规模和去年持平 [4] - 拟发行特别国债3000亿元，去年为5000亿元，用于支持国有大型商业银行补充资本 [4] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活运用降准降息等工具 [4] 重点投资与发展领域 - 新质生产力与科技创新：聚焦新质生产力，鼓励打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，深化拓展“人工智能+” [4] - 现代化基础设施与“两重”建设：十五五时期提出6方面109项重大工程，构建现代化基础设施体系，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设 [4] - 数字经济建设：推进数字中国建设，数字经济核心产业增加值占GDP比重目标达到12.5%，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程 [4] - 新型城镇化与城市更新：2025年末我国城镇化率为67.89%，与发达国家80%左右水平尚有差距，未来有望持续提升，科学有序推进农业转移人口市民化 [5] - 房地产发展：因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量房用于保障性住房，北京和上海等城市已出台政策降低限购门槛 [5] - 区域协调发展：支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群，高标准推进雄安新区建设，提升成渝地区双城经济圈发展能级 [5] - 绿色低碳转型：单位国内生产总值二氧化碳排放目标降低3.8%左右 [4] - 粮食与能源安全：粮食综合生产能力目标达到1.45万亿斤左右，能源综合生产能力达到58亿吨标准煤 [4] 行业投资建议与公司推荐 - 主线一：重大工程与城市更新：重大工程持续开工，投资有望止跌回稳，高质量推进城市更新，推荐中国电建、中国能建、中国建筑、上海建工、金螳螂、亚厦股份等 [5] - 主线二：稳增长与价值主线：推荐稳增长的基建、大宗资源品涨价、高股息、出海、并购重组等，推荐安徽建工、中材国际、隧道股份、中钢国际、中国建筑、四川路桥、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶、山东路桥等 [5] - 主线三：成长主题：关注低空经济、焊接机器人、算力工程等成长主线，建议关注设计总院、中交设计、华设集团、地铁设计、上海建科、鸿路钢构、东南网架等 [5] - 主线四：供需改善领域：关注供需改善的新疆煤化工、核电工程、洁净室工程，建议关注中国化学、东华科技、中国核建等 [5]