报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年3月巴西玉米出口量预计69.7万吨，较2025年3月增长47.0%；2025/26年度巴西玉米产量预计1.35亿吨，与早先预期持平 [2] - 因2025年美国玉米产量创新高，价格低迷且供应充足，2026年美国玉米种植面积预计9400万英亩，低于2025年的9880万英亩；美伊冲突加剧对国际玉米市场价格有提振作用 [2] - 国内东北产区节后玉米卖压风险降低，基层上量维持低位，用粮企业补库积极性偏强，收购价调高但上涨速度放缓；华北黄淮产区加工企业库存消耗，刚需采购增多，因天气和售粮节奏问题，企业厂门到货量低，价格重心上移；近期玉米期价连续走高，维持偏强态势 [2] - 节后玉米淀粉企业生产恢复，开机率升高，供应端压力增加，库存上升；截至3月4日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量121.9万吨，周增幅1.75%，月增幅1.75%，年同比降幅11.35%；下游需求逐步恢复，签单走货好转，供需结构尚可；受玉米偏强支撑，淀粉市场同步偏强震荡 [3] 各目录总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2384元/吨，环比涨5；玉米淀粉期货收盘价2696元/吨，环比涨4 [2] - 玉米月间价差（5 - 9）为4元/吨，玉米淀粉月间价差（3 - 5）为 - 13元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量19794手，玉米淀粉期货持仓量1484708手，环比增252833手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量 - 211904手，环比降24179手；玉米淀粉期货前20名持仓净买单量2404手 [2] - 黄玉米注册仓单量 - 8147手，玉米淀粉注册仓单量82252手，环比增12500手 [2] - 主力合约CS - C价差313元/吨，环比涨4 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价 - 2.5美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓1656135张，环比降123787张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量8828张，环比增16663张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2413.73元/吨，环比涨10.59；长春玉米淀粉出厂报价2670元/吨 [2] - 锦州港玉米平舱价2410元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价2850元/吨 [2] - 石家庄玉米淀粉出厂报价2830元/吨，进口玉米到岸完税价格2003.13元/吨，环比降6.51 [2] - 进口玉米国际运费0美元/吨，玉米淀粉主力合约基差53元/吨，环比降26 [2] - 玉米主力合约基差5.59，山东淀粉与玉米价差450元/吨，环比涨36 [2] - 小麦现货平均价2537.06元/吨，环比涨0.56；木薯淀粉与玉米淀粉价差631元/吨，环比涨58 [2] - 玉米淀粉与30粉价差 - 118元/吨，环比涨2 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积9400万英亩（换算为百万公顷约624），产量432.34百万吨，环比增36.93百万吨 [2] - 巴西预测年度玉米播种面积131百万公顷，产量131百万吨，环比增22.6百万吨 [2] - 阿根廷预测年度玉米播种面积53百万公顷，产量53百万吨，环比增7.5百万吨 [2] - 中国预测年度玉米播种面积6.24百万公顷，产量301.24百万吨，环比增44.96百万吨 [2] - 乌克兰预测年度玉米产量29百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存25.8万吨，北方港口玉米库存3万吨 [2] - 深加工玉米库存量77.6万吨，环比降72.3万吨 [2] - 淀粉企业周度库存221万吨，环比增119.8万吨 [2] - 玉米进口当月值24万吨，玉米淀粉出口当月值80吨，环比降0.2吨 [2] - 饲料当月产量30.7万吨 [2] 下游情况 - 山东玉米淀粉加工利润3008.6元/吨，环比降34元/吨 [2] - 河北玉米淀粉加工利润31.29元/吨，环比涨43元/吨 [2] - 吉林玉米淀粉加工利润112.49元/吨，环比降88元/吨 [2] - 样本饲料玉米库存天数 - 0.96天 [2] - 深加工玉米消费量 - 1.04万吨 [2] - 酒精企业开机率 - 0.35%，淀粉企业开机率54.46%，环比增4.33% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率 - 0.24%，60日历史波动率7.86%，环比涨0.53% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率 - 0.01%，平值看跌期权隐含波动率11.55%，环比降0.01% [2] 行业消息 - 2026年3月巴西玉米出口量预计69.7万吨，较2025年3月增长47.0% [2] - 2025/26年度巴西玉米产量预计1.35亿吨，与早先预期持平 [2] - 2026年美国玉米种植面积预计9400万英亩，低于2025年的9880万英亩；美伊冲突加剧对国际玉米市场价格有提振作用 [2] 观点总结 玉米 - 国内东北产区节后玉米卖压风险降低，基层上量维持低位，用粮企业补库积极性偏强，收购价调高但上涨速度放缓；华北黄淮产区加工企业库存消耗，刚需采购增多，因天气和售粮节奏问题，企业厂门到货量低，价格重心上移；近期玉米期价连续走高，维持偏强态势 [2] 淀粉 - 节后玉米淀粉企业生产恢复，开机率升高，供应端压力增加，库存上升；截至3月4日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量121.9万吨，周增幅1.75%，月增幅1.75%，年同比降幅11.35%；下游需求逐步恢复，签单走货好转，供需结构尚可；受玉米偏强支撑，淀粉市场同步偏强震荡 [3] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]