总体PMI表现 - 2026年2月综合PMI产出指数为49.5%，较上月回落0.3个百分点[2] - 制造业、建筑业PMI回落，服务业PMI提升，整体数据受春节假期负向扰动但较农历同期仍有韧性[2] 制造业PMI分析 - 2月制造业PMI指数为49.0%，环比回落0.3个百分点，生产指数回落1.0个百分点至49.6%[2] - 新订单指数回落0.6个百分点至48.6%，新出口订单指数大幅回落2.8个百分点至45.0%[2][3] - 高技术制造业PMI为51.5%，仍处荣枯线之上；消费品制造业PMI为48.8%，较上月提升0.5个百分点[2] - 制造业原材料购进价格指数回落1.3个百分点至54.8%，出厂价格指数持平于50.6%[2] 服务业PMI分析 - 2月服务业商务活动指数为49.7%，较上月提升0.2个百分点，销售价格指数提升0.1个百分点至49.0%[2] - 服务业新订单指数回落1.4个百分点至45.7%，但业务活动预期指数仍处55.8%的高位[2][9] - 受春节假日带动，住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数处于60.0%以上高位景气区间[2] 建筑业PMI分析 - 2月建筑业商务活动指数为48.2%，较上月回落0.6个百分点，受春节假期季节性影响[2] - 建筑业新订单指数提升2.1个百分点至42.2%，业务活动预期指数提升1.1个百分点至50.9%，企业对节后施工乐观[2][10] - 土木工程建筑业新订单指数、业务活动预期指数升至54%以上，节后重大项目落地有望支撑景气[2] 市场预期与结构 - 尽管2月产需受假期影响，但制造业出厂价格平稳、产成品库存去化，原材料库存增加，显示产销率与利润率边际改善[2] - 基建重大项目有望在节后逐步启动，企业对复工复产预期乐观[2]