报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月5日铁合金期货价格涨跌互现，硅铁主力合约上涨0.17%持仓增加，锰硅主力合约下跌0.46%持仓减少 [5] - 硅铁现货稳中偏强，供应小幅回升，需求恢复慢，成本端有正反馈但估值盈亏比下降，建议多单部分止盈 [5] - 锰硅锰矿现货稳中偏强，锰硅现货稳中偏弱，供应增加，需求恢复慢，成本端偏强，短期正向反馈但盈亏比降低，建议部分减仓止盈 [5] - 交易策略为单边价格大涨后盈亏比降低前期多单部分止盈，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5828，日变动10，周变动290，成交量159825，日变化 -67616，持仓量207380，日变化742；SM主力合约收盘价6092，日变动 -28，周变动174，成交量242409，日变化 -143602，持仓量435845，日变化 -8150 [3] - 现货方面，硅铁不同地区现货价格有不同程度变动，如72%FeSi内蒙现货价格5500，日变动50，周变动150；锰硅不同地区现货价格也有不同变动，如硅锰6517内蒙现货价格5850，日变动0，周变动150 [3] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅不同地区与主力合约基差及SF - SM价差有相应变动 [3] - 原材料方面，锰矿（天津）不同品种当日、日变动、周变动有差异，兰炭小料不同地区价格无日变动和周变动 [3] 第二部分 市场研判 - 交易策略：单边价格大涨后盈亏比降低，前期建议多单部分止盈；套利观望；期权卖出虚值看跌期权 [6] - 重要资讯：康密劳公布2026年4月对华加蓬块报价5.25美元/吨度，环比上月上涨0.27美元/吨度；政府工作报告提出今年经济增长目标4.5%－5% [7] 第三部分 相关附图 - 包含铁合金主力合约走势回顾、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁月间价差、锰硅月间价差、硅铁基差、锰硅基差、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价、硅铁成本与利润、硅锰成本与利润、硅铁生产成本、硅锰生产成本、硅铁生产利润、硅锰生产利润等附图 [10][11][17]