报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素今日低开高走午后回调，报价稳定但成交价格小幅走软，短期无驱动将窄幅整理，因日产增加、复合肥工厂开工负荷回升但增速同比偏低、库存去化、国际尿素价格不影响国内盘面且受氮协指导价压制，同时农耕旺季上游工厂挺价意愿强终端走货顺畅 [1] 行情分析 - 尿素今日低开高走午后回调，报价稳定但成交价格小幅走软，河北、山东及河南尿素工厂出厂报价 1810 - 1840 元/吨 [1][5] - 随着气头装置复产，日产达 22 万吨附近，短期无长期停车检修计划 [1] - 本期复合肥工厂开工负荷回升但增速同比偏低，主要因河北地区环保检查受影响 [1] - 本期尿素库存去化 6.62%，因农业需求延续和工业需求复工提货增加，主交割地区山东及河南库存下降 [1] - 卡塔尔能源公司年产 580 万吨尿素装置停产，沙特、阿曼、巴林和阿联酋尿素装置运行正常但发运不畅，因出口短期内无放开机会，国际尿素价格不影响国内盘面 [1] 期现行情 期货 - 尿素主力 2605 合约 1818 元/吨开盘，低开高走午后回调，收于 1814 元/吨，涨跌幅 -0.71%，持仓量 248510 手（-12723 手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头 -6158 手，空头 -9778 手，华泰期货净多单 +1671 手、光大期货净多单 +1197 手，国泰君安净空单 +2158 手，中信期货净空单 -1673 手 [2] 现货 - 报价稳定但成交价格小幅走软，河北、山东及河南尿素工厂出厂报价 1810 - 1840 元/吨 [1][5] 仓单 - 2026 年 3 月 5 日，尿素仓单数量 1275 张，环比上个交易日持平 [3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价下跌，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走弱，5 月合约基差 36 元/吨（-2 元/吨） [8] 供应 - 2026 年 3 月 5 日，全国尿素日产量 22.06 万吨，较昨日 +0.17 万吨，开工率 88.42% [9] 企业库存 - 截至 2026 年 3 月 6 日，中国尿素企业总库存量 109.81 万吨，较上周减少 7.79 万吨，环比减少 6.62% [13] 预售订单 - 截至 2026 年 3 月 6 日，中国尿素企业预收订单天数 7.71 日，较上周期增加 0.59 日，环比增加 8.29% [13] 下游 - 2 月 27 日 - 3 月 5 日，复合肥产能利用率 37.02%，较上周减少 4.77 个百分点 [15] - 中国三聚氰胺产能利用率周均值为 49.45%，较上周减少 6.46 个百分点 [15]