报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美豆出口偏强且巴西和阿根廷有减产风险支撑外盘美豆走强，内盘偏强震荡，需关注近月到港、大豆抛储及基差修复进程；印度取消豆油订单转向棕榈油采购使棕榈油需求获支撑、豆棕差走扩，后续需关注中东局势走向 [1][2] 相关目录总结 豆粕 - 美国农业参赞维持阿根廷2025/26年度大豆产量预测4800万吨不变，较2024/25年度的5110万吨降5%，但为过去十年中第四产量高点 [1] - 维持阿根廷2025/26年度大豆压榨预测4300万吨不变，同比增100万吨，下调阿根廷大豆出口预测50万吨，进口预测下调20万吨至700万吨，仍为历史第二高水平 [1] - 多家巴西咨询机构预测巴西2025/26年度产量低于1.8亿吨目标，虽仍创历史最高纪录，原因是南里奥格兰德州再次遭遇恶劣天气 [1] 油脂 - 印度主要食用油进口商因豆油相对棕榈油溢价攀升，取消约2.5万吨俄罗斯豆油订单和约6000 - 8000吨南美豆油订单 [2] - 经销商称因棕榈油价格折扣扩大，精炼商增加采购棕榈油并减少葵花籽油进口，2月印度棕榈油进口量增至844000吨，较1月增10.1%，创2025年8月以来最高水平 [2] - 2月印度豆油进口量估计为30.3万吨，较1月增长8.7%，葵花籽油进口量估计为14.6万吨，环比下降45.3% [2]