报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球天然橡胶产区进入季节性供应淡季，原料价格坚挺，青岛天然橡胶样本保税仓库和一般贸易仓库均呈现累库，总库存累库幅度环比上期明显缩窄 [2] - 本周国内轮胎企业开工率环比明显回升，多数企业已恢复至常规水平，提振样本企业产能利用率大幅走高，但中东地缘冲突升级，中东地区订单出货阻力加大，或将限制轮胎企业产能利用率提升幅度 [2] - ru2605合约短线预计在16200 - 17000区间波动，nr2605合约短线预计在13150 - 13650区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16555元/吨，环比 - 185；20号胶主力合约收盘价13370元/吨，环比 - 125 [2] - 沪胶与20号胶价差3185元/吨，环比 - 20；沪胶主力合约持仓量147781手，环比 - 4810；20号胶主力合约持仓量64528手，环比 + 923 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 44385，环比 - 1510；20号胶前20名净持仓 - 9892，环比 - 548；沪胶交易所仓单115040吨，环比 - 30；20号胶交易所仓单50399吨，环比 - 202 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶价格100元/吨；上海市场越南3L价格未提及；泰标STR20价格1670美元/吨，环比 - 10；马标SMR20价格1690美元/吨，环比 - 10 [2] - 泰国人民币混合胶价格15650元/吨，环比 - 80；马来西亚人民币混合胶价格15600元/吨，环比 - 80；齐鲁石化丁苯1502价格13500元/吨，环比 + 300；齐鲁石化顺丁BR9000价格13400元/吨，环比 + 100 [2] - 沪胶基差145元/吨，环比 + 285；沪胶主力合约非标准品基差 - 1090元/吨，环比 + 15；青岛市场20号胶价格13928元/吨，环比 - 28；20号胶主力合约基差558元/吨，环比 + 137 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价70.88泰铢/公斤，环比 - 1.41；胶片市场参考价67.51泰铢/公斤，环比 + 3.46；胶水市场参考价69泰铢/公斤，环比 + 0.2；杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比 + 0.85 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比 + 13.6；STR20理论生产利润 - 6美元/吨，环比 + 2 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨，环比 + 3.05；混合胶月度进口量39.63万吨，环比 + 9.41 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率29.17%，环比 + 14.97；半钢胎开工率34.56%，环比 + 20.32 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值47.04天，环比 - 0.82；半钢轮胎山东库存天数期末值44.09天，环比 - 0.34 [2] - 全钢胎当月产量1271万条，环比 - 15；半钢胎当月产量5968万条，环比 + 129 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率26.08%，环比 + 0.2；标的历史40日波动率21.61%，环比 + 0.12 [2] - 平值看涨期权隐含波动率27.42%，环比 + 1.85；平值看跌期权隐含波动率27.42%，环比 + 1.87 [2] 行业消息 - 2026年2月我国重卡市场销售7.5万辆左右，环比2025年1月下降近3成，比上年同期下滑约8%；1 - 2月累计销量超过18万辆，同比增长约17%，2月下降主要因春节月季节性波动 [2] - 截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比增加1.22万吨，增幅1.82%；保税区库存11.81万吨，增幅6.52%；一般贸易库存56.18万吨，增幅0.89% [2] 提示关注 - 截至3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.53%，环比 + 43.76个百分点，同比 - 5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为65.38%，环比 + 39.34个百分点，同比 - 3.33个百分点 [2]