报告行业投资评级 - 维持评级 [1] 报告的核心观点 - 报告基于2026年政府工作报告的政策导向，认为建筑行业将受益于国家在重大工程、新质生产力、新型城镇化等领域的持续投资，行业投资有望止跌回稳，并提出了围绕稳增长、高质量发展、成长主线及供需改善等多条投资线索 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 宏观经济与政策目标 - 2026年经济增长目标设定为4.5%-5%，与去年同期的5%相比略有调整 [4] - 2026年赤字率拟按4%左右安排，与去年持平，赤字规模为5.89万亿元，比上年增加2300亿元 [4] - 一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元，比上年增加约1.27万亿元 [4] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元（与去年持平），拟发行特别国债3000亿元（去年为5000亿元），拟安排地方政府专项债券4.4万亿元（与去年持平） [4] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活运用降准降息等多种政策工具 [4] 重点投资与发展领域 - “十五五”时期提出6方面109项重大工程，包括引领新质生产力发展、构建现代化基础设施体系等 [4] - 2026年将聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，增强市场主导的有效投资增长动力 [4] - 拟安排中央预算内投资7550亿元，去年规模为7350亿元 [4] - 安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设 [4] - 鼓励打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业 [4] - 深化拓展“人工智能+”，推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用 [4] - 实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加快发展卫星互联网，打造“5G+工业互联网”升级版 [4][5] 区域发展与城镇化 - 2025年末，中国城镇化率为67.89%，与发达国家80%左右的水平相比尚有提升空间 [5] - 支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区打造世界级城市群，高标准高质量推进雄安新区建设 [5] - 提升成渝地区双城经济圈发展能级，推动长江中游城市群等加快发展 [5] 房地产与债务风险化解 - 因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [5] - 有序推动安全舒适绿色智慧的“好房子”建设 [5] - 加快化解隐性债务风险，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [5] 行业投资建议与公司推荐 - 重大工程与城市更新：推荐中国电建、中国能建、中国建筑、上海建工、金螳螂、亚厦股份等 [5] - 稳增长主线：推荐围绕基建、大宗资源品涨价、高股息、出海、并购重组等主题的安徽建工、中材国际、隧道股份、中钢国际、中国建筑、四川路桥、中国铁建、中国中铁、中国交建、中国中冶、山东路桥等 [5] - 成长主线：关注低空经济、焊接机器人、算力工程，建议关注设计总院、中交设计、华设集团、地铁设计、上海建科、鸿路钢构、东南网架等 [5] - 供需改善领域：关注新疆煤化工、核电工程、洁净室工程，建议关注中国化学、东华科技、中国核建等 [5]