行业投资评级 - 评级：增持 [1] 报告核心观点 - 2026年政府工作报告明确了环保与双碳主线，核心是加快推动全面绿色转型，协同推进“降碳-减污-扩绿-增长” [3][6] - 政策主线从单点治理升级为双碳牵引下的协同治理与绿色增长模型，年度单位国内生产总值二氧化碳排放目标降低3.8%左右，成为关键约束 [6] - 生态环境综合治理强调深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，固废治理向全链条闭环与综合整治发展 [6] - 碳排放实施总量和强度双控制度，碳足迹管理、碳市场扩围与新型电力系统（智能电网、新型储能、绿电应用）共同构成双碳目标实现的支撑体系 [6] 根据目录总结 政策与行业趋势 - 顶层方法论确立：以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [6] - 年度碳强度目标：提出2026年单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右，推动形成“强度目标分解-项目准入-能耗/碳排约束-交易与核算”的闭环管理 [6] - 污染防治攻坚战持续：制定实施空气质量持续改善行动计划；水环境治理向县城和农村下沉；强化新污染物治理，实施固体废物综合治理行动 [6] - 双碳制度深化：实施碳排放总量和强度双控制度，完善碳排放统计核算与碳足迹管理体系，进一步扩大碳排放权交易市场覆盖范围 [6] - 能源系统转型：构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用，以解决电网灵活性与消纳能力约束 [6] 细分领域投资机会 - 固废治理：政策推动合规成本显性化、压缩非法处置空间，利好合规运营的固废龙头 [6] - 大气治理：空气质量持续改善行动计划推动存量治理与达标考核常态化 [6] - 水环境治理：推进县城和农村黑臭水体治理，利好具备区域化交付与运维能力的综合水环境治理企业 [6] - 环境监测：与碳核算、污染物治理相关的监测需求受益 [6] - 工业降碳与绿色经济：实施重点行业提质降本降碳行动，深入推进零碳园区和工厂建设，利好工业节能改造、能效管理与低碳技术装备 [6] - 新兴增长点：设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点 [6] - 供给侧结构优化：有力有效管控高耗能高排放项目，加快淘汰落后产能，抬升高耗能行业低碳改造与合规投入的刚性需求 [6] - 再生资源：受益于以旧换新等政策 [6] 具体投资建议与公司 - 固废领域：推荐瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、伟明环保、旺能环境、中科环保、绿色动力 [6] - 大气领域：推荐龙净环保、中自科技 [6] - 环境监测领域：推荐雪迪龙，相关标的包括聚光科技、先河环保、力合科技 [6] - 水务领域：推荐粤海投资、北控水务集团 [6] - 氢能及绿色燃料领域：推荐中国天楹、卓越新能，相关标的山高环能、朗坤科技 [6] - 再生资源领域：推荐高能环境、华宏科技 [6] 公司盈利预测摘要 - 报告列出了15家重点公司的盈利预测与估值，包括2024年实际及2025E、2026E的每股收益（EPS）和市盈率（PE），所有公司评级均为“增持” [7] - 示例：瀚蓝环境2026年预测EPS为2.21元，对应PE为12.8倍；光大环境2026年预测EPS为0.68港元，对应PE为7.5倍 [7]