行业投资评级 - 报告对石油石化行业给出“看好”评级 [4] 报告核心观点 - 美以伊军事冲突是近期推动国际天然气价格大幅上涨的核心因素，特别是欧洲TTF价格月环比暴涨84.80% [2][4][14] - 全球金融市场因地缘局势动荡出现剧烈波动，若霍尔木兹海峡长期中断，天然气价格可能持续上涨 [2][8][14] - 尽管国际地缘冲突推高价格，但国内LNG出厂价格以及美、英、加等主要市场的天然气期货价格在报告期内普遍呈环比下降态势 [1][4][10][13] - 欧洲天然气库存量月环比大幅下降30.09%，同时自俄罗斯的天然气进口量在2月前一周累计同比上升15.79%，显示供应结构变化与库存消耗加速并存 [3][25][31] 天然气价格 - 国内市场：截至2026年3月2日，国内LNG出厂价格为3693.00元/吨，月环比下降9.0%，同比下降22.0% [1][10] - 北美市场：截至2026年3月2日，美国NYMEX天然气期货收盘价为2.96美元/百万英热单位，月环比下跌9.29%，同比下跌28.93% [1][10]；截至3月1日，加拿大天然气期货价格月环比下跌14.51% [1][13] - 欧洲市场：截至2026年3月3日，欧洲TTF价格为60.67欧元/兆瓦时，月环比大幅上涨84.80%，同比上涨32.55%；相较于2月27日的31.89欧元/兆瓦时，涨幅达90.25% [2][4][13][14] - 英国市场：截至2026年3月2日，英国天然气期货价格月环比下跌3.41% [1][13] - 冲突影响：美以伊军事冲突直接推动价格上涨，3月2日美国天然气收盘价较上一工作日上涨3.50%；3月2日欧洲TTF价格较2月27日上涨35.78% [2][14] 供需与库存 - 中国产量与消费：2026年2月，中国天然气单月产量为54.479万吨（约合524,790.00吨），月环比下降4.57% [3][21]；2025年12月，中国天然气表观消费量为393.94亿立方米，月环比增长4.91%，同比增长6.79% [21] - 美国库存：截至2026年2月20日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为144,597千桶，月环比下降13.51%，同比上升23.38% [3][25] - 欧洲库存：截至2026年2月28日，欧洲天然气库存量为342.57亿千瓦时，月环比大幅下降30.09%，同比下降22.50% [3][25] 进出口 - 欧洲进口总量：2026年2月第一周，欧洲天然气进口累计量为6186.00百万立方米，月环比上升5.24%，同比上升11.80% [3][31] - 欧洲自俄进口：同期，欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为396.00百万立方米，月环比上升3.13%，同比上升15.79% [3][31] - 中国进口：2025年12月，中国天然气进口量为1344.84万吨，月环比增加12.56%，同比增加16.35% [36] 行业基本资料 - 行业涵盖股票家数65家，占市场总体的1.45% [4] - 行业总市值为53,379.48亿元，占市场总市值的4.46% [4] - 行业流通市值为46,431.49亿元，占市场流通市值的4.65% [4] - 行业平均市盈率为18.34 [4]